在影星 “巨石”杜威恩·約翰遜（Dwayne Johnson）飾演的災(zāi)難電影《末日崩塌》的結(jié)尾，展現(xiàn)的是一幅令人恐怖的征兆。在經(jīng)歷“The Big One”地震之后，舊金山又迎來一系列的余震，和將全城吞咽了的海嘯。整座城市被掩埋在廢墟之中--建筑坍塌、汽車翻滾、到處彌漫著塵埃--當(dāng)鏡頭緩慢的轉(zhuǎn)移至卡拉·古奇諾（Carla Gugino）驚慌失措的面孔時，“這簡直簡直難以置信，”她低聲的說。

　　在現(xiàn)實(shí)生活中，舊金山仿佛已身處一場即將去烏托邦的最終審判。在近年來獨(dú)角獸（估值超過10億美元的初創(chuàng)公司）們的隊(duì)伍不斷壯大，且估值不斷增長之后，“十角獸”（decacorn，指創(chuàng)業(yè)不足十年但估值超過百億美元的科技公司）又出現(xiàn)了；緊接著，“十角獸”的數(shù)量又翻番了。在此之后，科技產(chǎn)業(yè)如今似乎終于開始減速，至少從泡沫狀的私有市場來看情況確實(shí)如此。

　　最近，共同基金巨頭富達(dá)投資就把對閱后即焚應(yīng)用Snapchat的投資減損25%。此外，富達(dá)投資還把營收未達(dá)預(yù)期的人力資源公司Zenefits的估值從45億美元減計至23億美元。同為獨(dú)角獸公司的社交體育游戲公司DraftKings和FanDuel，當(dāng)前正在與紐約州檢察長就公司業(yè)務(wù)的合法性在法庭上進(jìn)行纏斗。宣稱開發(fā)出可以用于血液檢測的顛覆和革命性全新技術(shù)的Theranos，如今也被媒體的質(zhì)疑緊緊的壓得喘不過氣來。

　　與古奇諾在影片中飾演的角色一樣，許多人都似乎帶著一種不祥的預(yù)感默默的關(guān)注著事態(tài)的進(jìn)展。與上世紀(jì)80年代華爾街的巨頭們不同，新生代的科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)家們一直沒有悄聲賺錢。Airbnb、Uber以及數(shù)十家公司當(dāng)前不僅僅是利用市場中的漏洞打造業(yè)務(wù)，或是創(chuàng)造一種全新的、不保護(hù)的勞動階級，他們還擁有著打造社區(qū)、創(chuàng)造革命、支持個體的宏偉愿景。對于許多的科技產(chǎn)業(yè)門外漢而言--特別是對那些依舊把獨(dú)角獸們視為上古神獸，或者只是希望在舊金山得到一份合理薪水的人--最終會看到整座城市，以及所有自以為是、得意洋洋的科技公司，都會全部在他們面前坍塌。

　　事實(shí)上，媒體早已希望從最近一連串的負(fù)面新聞中挖掘更多線索。如今，許多媒體已經(jīng)把矛頭指向了移動支付公司Square。由杰克·多西（Jack Dorsey）創(chuàng)辦的Square。這家公司周三確定的首次公開招股發(fā)行價為每股9美元，不僅低于該公司此前確定的11美元至13美元的發(fā)行價格區(qū)間，而且更遠(yuǎn)低于最后一輪融資時15.46美元的股價。按照9美元的發(fā)行價計算，包括股票期權(quán)在內(nèi)，Square的估值約為41億美元，較去年60億美元的估值低出了32%。

　　如果把這一幕拍成好萊塢電影，相信泡沫的破滅不大可能會出現(xiàn)。在網(wǎng)絡(luò)泡沫盛行時期，許多企業(yè)都通過上市募集資金。當(dāng)市場情緒開始轉(zhuǎn)移時，資本快速的流向其它領(lǐng)域，企業(yè)和財富也會因此而瞬間蒸發(fā)。不過這一次，因?yàn)樵S多這樣的企業(yè)--都已從風(fēng)險投資人手中募集到數(shù)億美元資金--這也讓他們保持私有屬性，躲過眾人注視的目光。Theranos可能會是一列失控的列車，但是它會以極低的速度失控。這家公司已經(jīng)募集到7.5億美元資金，足以讓它聘請世界上最好的律師對薄公堂數(shù)載。因?yàn)檫@家公司的董事會不會反叛，因此仍有著許多的出路。

　　在Square準(zhǔn)備進(jìn)行首次公開招股時，投資人需要牢記“The Big One”事實(shí)上并不會出現(xiàn)。相反，將可能會出現(xiàn)一系列的余震--下調(diào)評級、訴訟以及調(diào)查--這些才將是這一時期的主旋律。許多問題或許需要幾個月甚至幾年才能出現(xiàn)，但也有一些問題可能已經(jīng)出現(xiàn)。（明軒）