激進(jìn)式擴(kuò)張 京東系現(xiàn)雛形

　　就在6·18大戰(zhàn)正酣之際，一條重磅消息近來在電商圈廣為流傳：京東正在洽談收購沃爾瑪旗下的1號店，且談判已進(jìn)入后期，交易金額將超過400億元人民幣。

　　就此消息的真實(shí)性，京東集團(tuán)方面的態(tài)度是，既不承認(rèn)也不否認(rèn)，而是選擇沉默，其回應(yīng)時(shí)代周報(bào)記者稱，“我們對傳言無法置評”。沃爾瑪官方也回應(yīng)稱，“對此不予評價(jià)”。

　　這項(xiàng)傳言也引起了諸多業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑。首先是價(jià)格上，400億元收購價(jià)純屬“漫天要價(jià)”，在激烈的電商競爭格局下，沃爾瑪控制的1號店早已退居上海。此外，即便1號店值這么多錢，以京東目前的財(cái)力，也似乎夠嗆。據(jù)京東給時(shí)代周報(bào)記者發(fā)來的函件顯示，2016年Q1，京東現(xiàn)金儲備只有345億元，自由現(xiàn)金流僅29.1億元。

　　1號店近年來在中國頗為不順，自沃爾瑪收購后，被套上“網(wǎng)上沃爾瑪”的標(biāo)簽，員工離職潮、市場份額下滑等問題，令業(yè)界對1號店的未來表示擔(dān)憂。不過，1號店并非“一無是處”。其積累多年的超市品類運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)及消費(fèi)群體對于長于3C數(shù)碼、短于日用百貨的京東價(jià)值匪淺。此外，京東目前正在極力拓展京東到家O2O，以及生鮮電商業(yè)務(wù)，而1號店在這方面也積攢了不少客戶和人氣。

　　京東投資的生鮮領(lǐng)域這塊業(yè)務(wù)，目前在國內(nèi)尚無成熟的盈利模式，其投資成本，無疑是巨大的。

　　去年8月，京東以43.1億元的價(jià)格戰(zhàn)略入股永輝超市(601933.SH)，將持有其10%的股份。京東希望借此加強(qiáng)在生鮮O2O領(lǐng)域的合作。

　　京東在生鮮領(lǐng)域的另一投資則是戰(zhàn)略入股天天果園。2015年5月，天天果園宣布完成總金額7000萬美元的C輪融資，由京東領(lǐng)投，其他投資機(jī)構(gòu)跟投。

　　2015年，可謂是京東的投資并購元年，累計(jì)投入超過160億元，投資項(xiàng)目包括分期樂、途牛、餓了么、易車、天天果園、有品PICOOC、永輝超市、藍(lán)色光標(biāo)、到家美食會(huì)和穿衣助手等。

　　從上述投資項(xiàng)目中，時(shí)代周報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，京東對外的投資布局，基本是對已有核心電商業(yè)務(wù)模式的有效補(bǔ)充，通過并購迅速切入汽車、旅游、餐飲、生鮮等領(lǐng)域。如此一來，既可滿足用戶的多元化需求，又能切入高潛力的垂直領(lǐng)域市場，京東的戰(zhàn)略投資邏輯，不可謂不高明。

　　據(jù)接近劉強(qiáng)東旗下投資并購部門的內(nèi)部人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，京東的投資邏輯，主要是放眼大的“電商生態(tài)圈”，不管是發(fā)展農(nóng)村電商、布局O2O，還是發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融和智能硬件，“京東的發(fā)展主線始終是以電商業(yè)務(wù)為核心，豐富產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，完善價(jià)值鏈，為未來高速增長提前布局”。

　　時(shí)代周報(bào)記者注意到，相比BAT三家互聯(lián)網(wǎng)巨頭在投資領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)，京東在產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作中算是新兵，其投資部門直到2013年底才開始組建，劉強(qiáng)東從今日資本挖來副總裁常斌作為主要負(fù)責(zé)人。

　　時(shí)代周報(bào)記者梳理劉強(qiáng)東麾下的產(chǎn)業(yè)發(fā)現(xiàn)，在已成氣候的項(xiàng)目中，擁有3家上市公司，且持股比例較大，在資本市場已形成了龐大的“京東系”。

　　永輝超市暫且不說，如納斯達(dá)克上市公司易車(BITA)，今年6月6日，京東繼續(xù)投資易車5000萬美元，占比總發(fā)行流通股的23.5%，其持股比例甚至超過騰訊的7.1%和百度的3.2%。

　　而早在2015年5月，京東就已是美股途牛旅游網(wǎng)(TOUR)第一大股東，持股比例高達(dá)27.5%，然而此后隨著新的投資者進(jìn)來，其持股比例遭到部分稀釋。

　　按照劉強(qiáng)東的設(shè)想，未來3-5年，除了京東集團(tuán)在美上市外，希望打造2家以上的上市公司，“把獨(dú)立子公司獨(dú)立上市之后，很重要的核心就是希望能夠重新激活我們的團(tuán)隊(duì)”。

　　這被外界看做是劉強(qiáng)東要扶持京東旗下獨(dú)立子公司上市。而在眾多投資者看來，京東旗下獨(dú)立的子公司板塊京東金融或最有可能成為率先的一批。

　　今年初，京東金融宣布獲得66.5億人民幣融資，交易后其估值被推高至466.5億元人民幣，“京東金融已實(shí)現(xiàn)資金自籌，不再需要集團(tuán)輸入資金。”6月18日，來自京東集團(tuán)的內(nèi)部人士告訴時(shí)代周報(bào)記者。