­　　2017中國上市公司并購年會暨第十三屆新財富金牌董秘、第十屆新財富最佳投行頒獎典禮今日在深圳舉行， 證券時報社社長、新財富雜志社社長溫子健在年會上發(fā)表開場致辭。他表示，在脫虛向?qū)嵉谋尘跋?，并購重組正在發(fā)生分化，真正謀求戰(zhàn)略升級的產(chǎn)業(yè)并購，仍然是政策鼓勵的方向；影響資本市場生態(tài)的套利式并購、忽悠式重組，則面臨嚴(yán)格的監(jiān)管。監(jiān)管政策的收緊，既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。

­　　溫子健認(rèn)為，從企業(yè)史來看，轉(zhuǎn)型時代往往伴生并購浪潮，我們現(xiàn)在也不例外，全球都處于產(chǎn)業(yè)并購的活躍期。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型疊加技術(shù)革命的雙重壓力下，傳統(tǒng)企業(yè)出于結(jié)構(gòu)調(diào)整、模式升級的需要，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)出于拓展融資、戰(zhàn)略擴(kuò)張的需要，都加快了并購重組的步伐，專注細(xì)分市場的中小創(chuàng)公司更是外延式并購的主力。與此同時，在一帶一路戰(zhàn)略的推動下，越來越多上市公司通過跨境并購，布局全球產(chǎn)業(yè)鏈，完成了蛇吞象式的大型交易。資本前所未有的積極介入，更是提高了并購重組的效率。

­　　他說到，資本市場的功能，是配置資源。并購重組，正是通過市場化的方式，把資源配置到經(jīng)濟(jì)新支點(diǎn)的一大路徑。經(jīng)過這些年的并購風(fēng)潮，我們看到，中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在向物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、醫(yī)療健康等方向轉(zhuǎn)換，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力正在向消費(fèi)傾斜；很多上市公司在并購的加持下，有了更強(qiáng)的競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力；很多央企在整合重組之后，煥發(fā)了新的活力。

­　　不過，市場化的并購風(fēng)潮，尤其是追求短期題材炒作效應(yīng)、套利一二級市場估值差價的并購行為，也帶來了忽悠式重組、盲目追風(fēng)跨界等讓市場憂慮的“并”發(fā)癥，并購之后商譽(yù)減值、承諾業(yè)績不能達(dá)標(biāo)等現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)。針對并購中存在的違規(guī)和高風(fēng)險行為，監(jiān)管政策這兩年不斷收緊，今年并購交易的數(shù)量和金額已經(jīng)遞減。在脫虛向?qū)嵉谋尘跋拢①徶亟M正在發(fā)生分化，真正謀求戰(zhàn)略升級的產(chǎn)業(yè)并購，仍然是政策鼓勵的方向；影響資本市場生態(tài)的套利式并購、忽悠式重組，則面臨嚴(yán)格的監(jiān)管。

­　　溫子健認(rèn)為，政策的調(diào)整，既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。作為產(chǎn)業(yè)資本代表的上市公司，能夠以更加公允的估值，更為理性地選擇標(biāo)的。作為中介機(jī)構(gòu)的投行，有機(jī)會在交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、金融資源調(diào)配上作出更多創(chuàng)新，幫助企業(yè)完成交易，提升價值。經(jīng)歷了2016年的跨越式增長之后，2017年成為了并購的消化年。但是，隨著產(chǎn)業(yè)格局的變遷、供給側(cè)改革和一帶一路戰(zhàn)略的有序推進(jìn)，并購重組仍然會不斷刷新紀(jì)錄。