近兩年,無論是股市走勢(shì)的預(yù)期,還是央行在流動(dòng)性方面的調(diào)控,都具有一定的逆周期特征。也就是說,當(dāng)市場(chǎng)參與者較為一致預(yù)期資金緊張時(shí),央行就會(huì)引導(dǎo)流動(dòng)性趨于寬松預(yù)期,6月資金面演繹趨勢(shì)就佐證了這一點(diǎn)。但當(dāng)市場(chǎng)參與者一致預(yù)期A股要突破之際,預(yù)期則會(huì)出現(xiàn)打壓論調(diào),去年底、今年初 上證指數(shù)要突破3300點(diǎn)之際就是如此。
有業(yè)內(nèi)人士推測(cè),目前無論是資金面還是A股市場(chǎng)主要指數(shù)漸趨樂觀之際,會(huì)出現(xiàn)逆周期的可能性。比如在資金面方面,6月是投入流動(dòng)性,引導(dǎo)著資金面并不緊張的預(yù)期。但7月,資金面開始寬松之際,會(huì)不會(huì)回收流動(dòng)性,引導(dǎo)著資金 利率回升。再比如在市場(chǎng)走勢(shì)方面,得益于成分股的走高,主要指數(shù)相繼有突破的態(tài)勢(shì)。此時(shí)會(huì)不會(huì)在預(yù)期層面,再度出現(xiàn)打壓的論調(diào)呢?這些擔(dān)憂,可能會(huì)抑制7月行情的演繹。
這種推測(cè)固然有著一定的邏輯推理。但賺錢效應(yīng)使得價(jià)值型投資已深入人心,所以市場(chǎng)參與者對(duì)藍(lán)籌股的持股底氣是充足的。即便流動(dòng)性出現(xiàn)一定的壓力,也難以改變相關(guān)成分股已經(jīng)形成的上升趨勢(shì)。更何況,從二季度以來,市場(chǎng)傾向于相對(duì)祥和的氛圍為主基調(diào),這自然包括流動(dòng)性不要過于緊張,否則不僅僅股市會(huì)承擔(dān)一定的壓力,而且還會(huì)波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此,不會(huì)再出現(xiàn)大力度的逆周期調(diào)控的導(dǎo)向。
綜上所述,七月行情的確值得期待,上證指數(shù)有望站上3200點(diǎn)。在操作中,可以適量加大倉(cāng)位。包括新股中的細(xì)分產(chǎn)業(yè)龍頭品種、產(chǎn)品價(jià)格上漲主線等。