­　　編者按：《基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引》已正式實施，公私募基金、第三方代銷機構(gòu)及投資者會有怎樣的“表情”？本報記者通過實地走訪及觀察，速描出基金銷售鏈條上相關(guān)“人”的表情。短期來看，《指引》或使得相關(guān)機構(gòu)不太適應(yīng)，系統(tǒng)投入和管理成本增加，但長期來看，《指引》能幫助經(jīng)營機構(gòu)有效管理風(fēng)險，優(yōu)化投資服務(wù)，提高差異化競爭能力，最終有助于基金行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

­　　7月1日開始，《基金募集機構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實施指引》正式實施，《證券日報》基金新聞部記者走訪幾家銀行發(fā)現(xiàn)，僅一家按照規(guī)定向投資者介紹購買流程，半數(shù)銀行網(wǎng)點只推薦銀行自有理財，購買基金需要去銀行官網(wǎng)，其他銀行理財經(jīng)理并沒有履行《指引》的要求。

­　　網(wǎng)購基金流程沒有大的變化，成熟的基金銷售機構(gòu)及時推出升級系統(tǒng)，當(dāng)記者購買超風(fēng)險(或高風(fēng)險)基金時，系統(tǒng)將原來的風(fēng)險提示改為風(fēng)險提示加投資者風(fēng)險確認，流程依舊簡單。

­　　走訪銀行的同時，記者發(fā)現(xiàn)，銀行理財依舊火爆，大多保本浮動型產(chǎn)品預(yù)期收益率在5%左右，小銀行的較高收益理財卻拼不過帶國資背景的行業(yè)平均收益理財。而基金在銀行銷售中遇冷，目前銀行理財收益高，比較受投資者偏愛，多數(shù)理財經(jīng)理不推薦投資者購買基金。

­　　銀行理財依舊火爆

­　　基金產(chǎn)品遇冷

­　　時隔兩周，這家銀行的理財產(chǎn)品依舊火爆，看到這條主要由大爺大媽組成的超長隊伍以及在三個窗口忙碌著的理財經(jīng)理，計劃咨詢理財?shù)挠浾哳D生退意。相較剛剛走訪過的幾家銀行的冷清相比，這里卻是另一番天地。

­　　臨近兩條主路，這座占地一萬多平方米的高樓入駐了五家銀行，“國有控股”的條幅令這家銀行格外顯眼。看過理財產(chǎn)品宣傳單頁之后，記者并沒發(fā)現(xiàn)有特別吸引人的地方，相比之下，預(yù)期受益率反不如前兩家銀行。記者帶著疑惑向隊尾的一位大媽請教，熱心的大媽向記者傳授了她多年買理財?shù)慕?jīng)驗。

­　　“這兩家收益高，但是它們都是小銀行，可能會違約，也說不定什么時候就倒閉了，前陣子隔壁那家銀行不是就出事了嘛，買理財還是要選大銀行”。大媽的一句話就解答了記者心中的兩個疑惑，門口那條顯眼紅條幅的作用以及隔壁銀行客服告訴記者“我家柜臺不賣任何理財產(chǎn)品”時，為何帶著猜忌和防備。

­　　這條隊伍中大多數(shù)老人都是沖著一款預(yù)期收益為5%，期限為150天的理財產(chǎn)品去的。大媽告訴記者，這只產(chǎn)品的風(fēng)險等級是兩顆星，比較安全。當(dāng)向大媽咨詢到“買基金怎么樣”時，大媽語重心長的說“你還年輕，基金的風(fēng)險大著呢，都是那些專門做金融的人玩的”。

­　　不僅是大媽，就連部分銀行的理財經(jīng)理也對基金避之不及。記者走訪的六家銀行里，有三家的理財經(jīng)理似統(tǒng)一了口徑，告訴記者，“買基金可以直接到基金公司官網(wǎng)，我們柜臺只銷售銀行自己的理財產(chǎn)品”。

­　　投資者適當(dāng)性新規(guī)正式實施

­　　銀行柜臺履行不一

­　　7月1日，適當(dāng)性管理正式實施，基金募集機構(gòu)需要充分向投資者披露風(fēng)險，投資者超風(fēng)險購買時需要簽風(fēng)險不匹配警示函及投資者確認書。在記者走訪的另外三家股份制商業(yè)銀行里，只有一家銀行的理財經(jīng)理告訴記者，如果超風(fēng)險購買基金，需要簽風(fēng)險確認函。

­　　一家國有控股的股份制商業(yè)銀行里，理財經(jīng)理雖極力勸記者不要買股票基金，但是看到記者十分堅定時說“如果要買也可以，你做風(fēng)險測試的時候，需要提高一下風(fēng)險承受能力”。當(dāng)記者問及超風(fēng)險購買不是可以簽署風(fēng)險確認函嗎？該理財經(jīng)理卻表示，“太麻煩了！”

­　　而在另一家股份制銀行里，理財經(jīng)理極力向記者推薦基金定投，并告訴記者，超風(fēng)險購買股票基金或者混合基金時，銀行會向客戶手機發(fā)一條超風(fēng)險購買的短信，并不需要客戶簽署風(fēng)險確認函，甚至在記者反復(fù)問是否有新規(guī)、是否需要簽署文字類的確認函時，該基金經(jīng)理依然表示不需要簽署。

­　　據(jù)基金業(yè)協(xié)會人士表示，《指引》給予各基金募集機構(gòu)一定的系統(tǒng)升級時間，系統(tǒng)升級在《指引》發(fā)布之日起六個月內(nèi)按照相關(guān)要求完成，但是在系統(tǒng)升級改造完成之前，銀行柜臺仍需要按照新規(guī)辦理基金業(yè)務(wù)，同時做文件留痕處理。

­　　網(wǎng)購基金流程變動不大

­　　超風(fēng)險提示改為超風(fēng)險確認

­　　混合基金和股票基金的風(fēng)險等級一般為R4或R5，超出多數(shù)普通投資者的風(fēng)險承受能力?！蹲C券日報》基金新聞部記者選取三種網(wǎng)購渠道進行對比，發(fā)現(xiàn)升級后的系統(tǒng)只是將之前的超風(fēng)險提示升級為超風(fēng)險(高風(fēng)險)購買確認，網(wǎng)購基金流程并沒有太大變化。

­　　7月1日晚間，記者通過螞蟻財富和天天基金網(wǎng)夠買股票基金時，螞蟻財富系統(tǒng)只是出現(xiàn)風(fēng)險提示，顯然系統(tǒng)還未升級。而在天天基金網(wǎng)上，風(fēng)險提示比較充分。

­　　天天基金網(wǎng)的風(fēng)險提示主要有兩處，選定基金時，網(wǎng)頁同時會顯示基金類型、風(fēng)險等級，在記者選擇了一只股票基金后，基金選擇框下方會提示產(chǎn)品為高風(fēng)險產(chǎn)品，可能因為市場波動等原因?qū)е卤窘鸪霈F(xiàn)虧損。購買時會進一步提示產(chǎn)品超出記者當(dāng)前風(fēng)險承受等級，并需要確認在知悉產(chǎn)品風(fēng)險之后仍堅持申請購買，銷售人員不存在主動推介該產(chǎn)品的行為。內(nèi)容類似中基協(xié)給出的風(fēng)險不匹配警示函及投資者確認書的參考模板。

­　　網(wǎng)購基金最大的一點改變，之前僅僅是超風(fēng)險提示，現(xiàn)在變?yōu)槌L(fēng)險提示加投資者風(fēng)險確認。在系統(tǒng)升級后的某銀行APP中，購買流程跟天天基金網(wǎng)類似，在風(fēng)險提示和確認環(huán)節(jié)還會強制性要求記者閱讀8—12秒。

­　　6月14日才剛剛大量引入基金的螞蟻財富則顯得經(jīng)驗不足，截至記者發(fā)稿時，螞蟻金服的系統(tǒng)仍未更新。當(dāng)記者購買股票基金時，風(fēng)險提示僅有兩句話：“該產(chǎn)品為高風(fēng)險基金，超過您當(dāng)前的風(fēng)險承受能力”。

­　　(吳曉璐)