­　　一改5月業(yè)績(jī)的陰霾，券商終于在6月“揚(yáng)眉吐氣”，打了一個(gè)翻身仗。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，共有31家券商披露6月業(yè)績(jī)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收235億元，環(huán)比增長(zhǎng)89%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)98億元，環(huán)比增長(zhǎng)123%。

­　　而隨著6月月報(bào)的公布，券商上半年的業(yè)績(jī)也逐漸浮出水面。上半年，31家券商累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收937.8億元，凈賺381.05億元，不過(guò)，由于月報(bào)中數(shù)據(jù)為未經(jīng)審計(jì)數(shù)據(jù)，未考慮合并會(huì)計(jì)報(bào)表抵消項(xiàng)，因此該數(shù)據(jù)僅供參考。

­　　券商6月集體“發(fā)飆” 凈利最高環(huán)比增幅超2000%

­　　31家券商6月共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收235億元，其中10家單月營(yíng)收超過(guò)10億元，國(guó)泰君安和中信證券分別以26.26億和20.28億的收入分列第一第二，也是31家券商中僅有的兩家單月營(yíng)收超過(guò)20億元的券商。

­　　從凈利潤(rùn)上來(lái)看，國(guó)泰君安、中信證券和華泰證券成為6月最賺錢的三大券商，獲得凈利潤(rùn)分別為11.35億、8.84億和7.98億。

­　　上文中基金君提到，券商6月的業(yè)績(jī)可以稱的上“揚(yáng)眉吐氣”，如果說(shuō)營(yíng)收和凈利潤(rùn)的數(shù)據(jù)還不能直觀的反映出券商“賺的比上個(gè)月多的多”，那么，來(lái)“環(huán)比”計(jì)算一下吧。

­　　從凈利潤(rùn)的環(huán)比增幅來(lái)看，整個(gè)6月券商凈利潤(rùn)環(huán)比增幅超過(guò)100%的有20家之多，超過(guò)500%更是多達(dá)6家，其中山西證券6月實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤(rùn)達(dá)0.9億，環(huán)比增幅超2000%，其次是東北證券，雖然6月凈利潤(rùn)只有0.7億，但是擋不住人家進(jìn)步大，環(huán)比增幅高達(dá)1059%，這進(jìn)步速度，基金君要給個(gè)贊。此外，西南證券和華創(chuàng)證券6月實(shí)現(xiàn)分別實(shí)現(xiàn)凈利2.61億和0.71億，環(huán)比增幅高達(dá)886%和836%。西部證券、方正證券環(huán)比增幅也超過(guò)了500%，申萬(wàn)宏源、國(guó)信證券和長(zhǎng)江證券漲幅則超過(guò)了300%。

­　　這動(dòng)不動(dòng)以百計(jì)算增幅基金君也算是開了眼界，下次券商之間見面的禮貌用語(yǔ)是不是該換成：你家增幅過(guò)百了沒。

­　　值得注意的是，一線券商海通證券和招商證券6月進(jìn)步較小，其中海通證券凈利環(huán)比漲幅為3%，而招商證券環(huán)比則較上月不增不減。

­　　上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化，僅太平洋證券凈利虧損

­　　上市券商上半年的業(yè)績(jī)和6月業(yè)績(jī)相比起來(lái)，則要黯淡不少。

­　　截至目前，31家券商累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收937.8億元，凈賺381.05億元。

­　　國(guó)泰君安、海通證券、中信證券、華泰證券和廣發(fā)證券分列上半年券商凈利前五名，成為上半年最賺錢的券商，也是上半年僅有的凈利潤(rùn)超過(guò)30億的五家券商，其中，國(guó)泰君安以45.11億的凈利潤(rùn)排在榜首，海通證券以37.21億排在第二。

­　　需要特別提出的是，今年3月，華泰母公司收到控股子公司華泰聯(lián)合證券19.89億元分紅款，這筆分紅款在合并會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)應(yīng)該予以抵消。所以基金君統(tǒng)計(jì)時(shí)，已經(jīng)將這部分?jǐn)?shù)據(jù)剔除，今年上半年華泰證券凈利潤(rùn)為33.6億元。

­　　值得注意的是，除去浙商證券，上半年，只有太平洋證券的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了虧損，為-1.04億元。

­　　從目前已經(jīng)公布的券商6月月報(bào)來(lái)看，有7家券商未能取得上半年可比數(shù)據(jù)。從營(yíng)業(yè)收入同比來(lái)看，有同比數(shù)據(jù)的上市券商1-6月營(yíng)業(yè)收入只有7家出現(xiàn)上升，其中，東方證券同比漲幅最大，達(dá)60%，山西證券、華泰證券分別漲37%和10%。太平洋證券、方正證券、和西南證券則跌幅較大，其中，太平洋證券同比跌幅為42%。

­　　上半年，券商凈利潤(rùn)的跌幅顯然較凈利潤(rùn)的跌幅要大，在有同比數(shù)據(jù)的上市券商中，只有5家凈利潤(rùn)同比為正數(shù)，19家券商上半年凈利潤(rùn)同比出現(xiàn)下降，其中太平洋證券以-1.04億的凈利潤(rùn)墊底，同比降幅高達(dá)159%。

­　　券商板塊估值回升，自營(yíng)和資管業(yè)績(jī)向好

­　　自6月1日以來(lái)，上證指數(shù)觸底反彈，從3100點(diǎn)修復(fù)到3200點(diǎn)；從4150點(diǎn)上行至4350點(diǎn)，市場(chǎng)平穩(wěn)上行，市場(chǎng)機(jī)會(huì)從一九行情向多熱點(diǎn)擴(kuò)散，在多位非銀分析師看來(lái)，市場(chǎng)的回暖使得6月券商板塊估值回升，為自營(yíng)業(yè)務(wù)以及資管業(yè)務(wù)投資業(yè)績(jī)的修復(fù)奠定了基礎(chǔ)。與此同時(shí)，債市連續(xù)五周有正收益，累計(jì)收益達(dá)0.9%。股債雙贏，有助于券商業(yè)績(jī)快速修復(fù)。

­　　招商證券指出，改革創(chuàng)新疊加增量資金，券商有望底部啟動(dòng)，從改革方面看，監(jiān)管持續(xù)釋放創(chuàng)新信號(hào)，券商成長(zhǎng)屬性悄然萌芽，證券公司有望迎來(lái)更為重視發(fā)展的監(jiān)管環(huán)境，推動(dòng)板塊估值修復(fù)。

­　　今年二季度以來(lái)，銀行、保險(xiǎn)、信托等金融股輪番表現(xiàn)，唯獨(dú)券商陷入持續(xù)盤整，如今估值中樞整體上移后，券商板塊也迎來(lái)了上漲契機(jī)。

­　　截至6月30日券商板塊估值較5月的低點(diǎn)回升了8%，而隨著市場(chǎng)的逐步企穩(wěn)，券商基本面也發(fā)生改變。國(guó)信證券分析，隨著券商分類監(jiān)管新規(guī)落地，長(zhǎng)期來(lái)看，資本實(shí)力雄厚、投行項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富、創(chuàng)新業(yè)務(wù)能力穩(wěn)健的的大券商能從中受益。

­　　券商板塊的后市投資機(jī)會(huì)亦受到目前主流機(jī)構(gòu)的廣泛認(rèn)可，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，7月份以來(lái)，共有申萬(wàn)宏源、太平洋證券、中信證券、招商證券、華泰證券和長(zhǎng)江證券等十余家機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)看好當(dāng)前券商板塊的投資機(jī)會(huì)，太平洋證券非銀團(tuán)隊(duì)更是在上周六發(fā)布行業(yè)深度思考報(bào)告，強(qiáng)調(diào)券商是具有內(nèi)在價(jià)值的，并今年第二次強(qiáng)推券商。