樂視股票最新消息樂視股票成為當(dāng)下行業(yè)批評的焦點(diǎn)為什么？

來源:上海證券報·基金周刊 2017-07-26 15:58 http://www.vtrackmedia.com/

　　基金二季報近期公布，毫無疑問，樂視網(wǎng)再次成為持有人的關(guān)注焦點(diǎn)。

　　根據(jù)媒體報道，對于樂視網(wǎng)，二季度各家基金的態(tài)度分歧嚴(yán)重。北京一家以新興產(chǎn)業(yè)投資聞名的基金公司，旗下基金繼續(xù)高倉位持有樂視網(wǎng)股票，持有比例從2.97%增加到10.16%（顯然，有只基金的樂視網(wǎng)持股量已經(jīng)突破法規(guī)界限），而另幾家公司的基金則大幅減持樂視網(wǎng)股票。

　　相應(yīng)的，市場和評論界開始對仍舊持有樂視網(wǎng)股票的基金展開新一輪“討伐”。甚至有些機(jī)構(gòu)或投資人激烈地表示，“買過樂視網(wǎng)股票的基金經(jīng)理（投資經(jīng)理）”都是不合格的。

　　首先，個人的看法是，以“買過什么股票”作為基金經(jīng)理合格與否的標(biāo)準(zhǔn)非常不妥當(dāng)。

　　投資本身是追求“概率”的工作。無論是多么優(yōu)秀的投資經(jīng)理都有可能犯錯，以結(jié)果來推導(dǎo)某些基金經(jīng)理投資過程是否存在“過失”過于武斷，也很可能給投資經(jīng)理的正常操作過程帶來不必要的負(fù)面影響，最終損害基金持有人的長期利益。

　　所以，是否持有樂視網(wǎng)股票，不應(yīng)成為當(dāng)下行業(yè)批評的焦點(diǎn)。

　　其次，一只股票基金長期過高倉位地持有某一個股票是否妥當(dāng)？這才是行業(yè)應(yīng)該關(guān)注和討論的重要議題。

　　前述提及的集中持有樂視網(wǎng)股票的基金經(jīng)理，他的投資是否毫無問題？當(dāng)然不是。從投資角度看，即便樂視網(wǎng)是極為優(yōu)秀的企業(yè)，長期“頂格”（以接近10%的比例）持有某個股票，依然是不太合適的。

　　原因很簡單，開放式基金日常的管理規(guī)模是變動的，以一個接近法規(guī)上限的比例，持有某一家公司的股票，這在某種程度上就是罔顧基金組合的流動性風(fēng)險。如果重倉個股進(jìn)入長期停牌進(jìn)程（比如現(xiàn)在的樂視網(wǎng)），基金又遭遇贖回，試問應(yīng)該如何調(diào)整其組合？

　　上述基金經(jīng)理出現(xiàn)被動局面，并不因其持有了樂視網(wǎng)股票，而恰在其喜歡頂格持有、重倉某些個股的投資習(xí)慣。

　　第三，行業(yè)和基金公司需要反省，頂格持有的文化是怎么形成的？應(yīng)該如何預(yù)防？

　　順著上述思路，我們應(yīng)該進(jìn)一步關(guān)注以下幾個問題：第一，前述基金經(jīng)理所在的基金公司是否對該基金經(jīng)理的重倉操作，進(jìn)行過提醒和合理的“約束”？第二，為什么基金經(jīng)理愿意冒著流動性風(fēng)險，來做頂格持有的事情，背后是怎樣的行業(yè)生態(tài)在推動？這些問題同樣發(fā)人深省。（記者周宏）

原標(biāo)題：再談樂視網(wǎng)

責(zé)任編輯：李曉靈