南方基金日前公告稱，南方全天候策略混合型基金中基金(FOF)(代碼：A類005215;C類005216)將于9月26日起正式發(fā)售。該基金將采用基于風險平價的“全天候”資產(chǎn)配置策略，靈活投資于六大類基礎(chǔ)資產(chǎn)，尋求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。同時，南方基金還與晨星中國深度合作，借助后者在基金研究、資訊服務(wù)、資產(chǎn)配置等方面積淀的豐富經(jīng)驗和優(yōu)勢為南方基金FOF組合提供高效的投資管理支持。

　　投資標的與費率出爐

　　南方全天候策略將通過大類資產(chǎn)配置，靈活投資于多種具有不同風險收益特征的基金，尋求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。該基金80%以上的基金資產(chǎn)將投資于其他經(jīng)中國證監(jiān)會已發(fā)核準或注冊的公開募集的基金份額(含QDII)，主要包括傳統(tǒng)資產(chǎn)和特色資產(chǎn)兩大類。其中，傳統(tǒng)資產(chǎn)為A股基金、債券基金、貨幣基金;特色資產(chǎn)為避險策略及對沖基金、港股基金和黃金資產(chǎn)。通過對六大類基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)配置，力求為投資者對抗周期性的資本損失，又能在經(jīng)濟增長過程中獲益。

　　而對于此前市場一直頗為關(guān)注的FOF費率問題，南方全天候策略基金A類的認購費率為0.6%，持有時間少于7日的贖回費率為1.5%，持有時間超過6個月，無贖回費。尤其是該基金的C類份額無認購/申購費，持有時間超過30日無贖回費，在費率上更為優(yōu)惠。除此之外，該基金管理費率為每年1.0%，托管費率為每年0.2%。

　　南方基金宏觀研究與資產(chǎn)配置部負責人魚晉華在接受中國證券報記者采訪時表示，所謂的“全天候”策略是橋水聯(lián)合基金(Bridgewater)提出的一種基于資產(chǎn)類別的風險平價策略的全新投資哲學(xué)，該策略提倡配置風險，而不是配置資產(chǎn)。傳統(tǒng)的資產(chǎn)配置方法控制的是絕對風險，也就是整個投資組合的波動性。而風險平價控制的是相對風險，讓各資產(chǎn)類別的風險處于相對平衡的水平。南方全天候策略基金所指的全天候策略亦蘊含了風險平價的投資思路，通過對大類資產(chǎn)的深入研究和分析，基于各類資產(chǎn)對經(jīng)濟環(huán)境變化的反應(yīng)，構(gòu)建適用于中長周期的投資組合，在不同市場環(huán)境下進行均衡資產(chǎn)配置，分散風險。

　　甄選FOF的三個標準

　　魚晉華指出，F(xiàn)OF是舶來品，在全球已有30余年的發(fā)展歷史，甫一出世便因其對風險收益的優(yōu)化而備受投資者青睞，時至今日已發(fā)展成為一個比較成熟的品種。截至今年3月末，我國公募基金數(shù)量已超過4200只，對于普通投資者而言，如何從眾多基金中選擇合適的產(chǎn)品進行配置，已成為一個難題。而FOF猶如一劑良藥，提供了解決這一難題的重要方法，它是一種能有效提升基金產(chǎn)品配置效率、分散投資風險的重要工具，對于豐富基金產(chǎn)品、拓寬基金投資范圍、引導(dǎo)理性投資等方面具有積極意義。

　　魚晉華表示，由于國內(nèi)的FOF基金處于起步階段，從美國市場的最新數(shù)據(jù)來看，美國公募FOF基金共有1223只，整體規(guī)模約為1.56萬億美元。FOF的管理模式主要有五種，分別為內(nèi)部管理+內(nèi)部基金，內(nèi)部管理+全市場基金、第三方投資顧問+內(nèi)部基金、第三方投資顧問+外部子基金投資顧問和全外包模式。

　　魚晉華建議投資者在選擇FOF時，有三點值得注意。首先，要對FOF基金的投資目標、風險以及投資策略有初步的了解，選擇符合自己風險承受能力和中長期投資目標的產(chǎn)品。FOF產(chǎn)品是基金中的基金，更加適合中長期投資，投資者應(yīng)當注意不要把FOF當作一種短期投資行為。第二，在選擇FOF產(chǎn)品時，投資者需要了解組合中的基金是公司內(nèi)部產(chǎn)品還是外部產(chǎn)品，如果基金公司采用外部產(chǎn)品構(gòu)建FOF組合，那么其雙重收費問題需要予以關(guān)注。第三，雖然資產(chǎn)配置是FOF基金的主要來源，但是底層基金的表現(xiàn)不容忽視。建議投資者在選擇產(chǎn)品時對基金有一定的了解，比如基金經(jīng)理、產(chǎn)品的過往業(yè)績及風險收益特點等。