剝離葡萄酒 中國(guó)食品專攻飲料

　　繼剝離金帝、福臨門后，中糧旗下的中國(guó)食品有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)食品”)又將包括長(zhǎng)城品牌在內(nèi)的葡萄酒業(yè)務(wù)剝離。10月16日，中國(guó)食品公告稱，將出售持有全部酒品類業(yè)務(wù)及其他非飲料業(yè)務(wù)的4家投資控股公司。至此，中國(guó)食品繁雜的業(yè)務(wù)板塊逐一理清，僅剩飲料業(yè)務(wù)輕裝上陣?？煽诳蓸?lè)大單品將成為中國(guó)食品業(yè)績(jī)惟一支柱。

　　剝離長(zhǎng)城

　　根據(jù)中國(guó)食品發(fā)布的公告顯示，本次出售主要包括長(zhǎng)城葡萄酒的全部酒品類業(yè)務(wù)及其他非飲料業(yè)務(wù) ，交易價(jià)值約為50.69億港元。作為對(duì)股東的回報(bào)，中國(guó)食品建議將主要所得款項(xiàng)向股東派付每股0.93港元的特別股息，預(yù)計(jì)總額約26.01億港元。完成及派付特別股息后，該公司預(yù)計(jì)將余下所得款項(xiàng)凈額約24.67億港元用于償還銀行借款及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

　　具體而言，此次出售資產(chǎn)主要包括長(zhǎng)城葡萄酒的全部酒品類業(yè)務(wù)及其他非飲料業(yè)務(wù) ，具體為生產(chǎn)及分銷長(zhǎng)城品牌產(chǎn)品，涵蓋各式酒品，包括赤霞珠、黑比諾、品麗珠等紅葡萄酒，以及霞多麗 、雷司令等白葡萄酒。生產(chǎn)白蘭地及起泡酒亦是目標(biāo)業(yè)務(wù)的一部分，涵括5家國(guó)內(nèi)酒廠、5家國(guó)內(nèi)外酒莊，以及進(jìn)口酒分銷業(yè)務(wù)。

　　出售將大幅改善中國(guó)食品財(cái)務(wù)指標(biāo)，以2017年上半年計(jì)，凈負(fù)債權(quán)益比率將由33.4%降至18%。

　　中國(guó)食品主席馬建平表示，公司一直致力于改善業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，推進(jìn)戰(zhàn)略聚焦及優(yōu)化業(yè)務(wù)組合。通過(guò)此次出售酒品類業(yè)務(wù)及其他非飲料業(yè)務(wù)，中國(guó)食品將成為中糧集團(tuán)旗下18家專業(yè)化公司中惟一的專業(yè)化飲料業(yè)務(wù)平臺(tái)，可使中國(guó)食品集中資源專注發(fā)展飲料業(yè)務(wù)，核心業(yè)務(wù)更為清晰。

　　中國(guó)食品承認(rèn)，由于國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，預(yù)期這一業(yè)務(wù)未來(lái)3-5年保持緩慢增長(zhǎng)。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)的資料，近年來(lái)國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)總產(chǎn)量及收入的年復(fù)合增長(zhǎng)率正在逐漸降低，董事會(huì)認(rèn)為未來(lái)數(shù)年國(guó)內(nèi)葡萄酒行業(yè)仍存在較大不確定性。

　　持續(xù)減法

　　近年來(lái)，中國(guó)食品不斷處理旗下業(yè)務(wù)，連續(xù)甩包袱的中國(guó)食品，正在輕裝上路。去年，中國(guó)食品飲料類、酒品類、廚房食品及其他業(yè)務(wù)板塊占比分別為40%、9%、50%、1%。中國(guó)食品先后將金帝巧克力與君頂酒莊出售，并正式撤銷休閑食品品類管理部。

　　休閑食品是中國(guó)食品的拖油瓶。根據(jù)財(cái)報(bào)，去年中國(guó)食品整體銷售收入為279.86億港元，同比上升0.52%;凈利潤(rùn)為4.99億港元，同比上升815.2%。另外，在中國(guó)食品銷售收入中，來(lái)自休閑食品所在的其他板塊占比微不足道，2015年收入3.59億元，占比只有1.29%。

　　中國(guó)食品還出售了君頂酒莊及君頂酒業(yè)權(quán)益，代價(jià)分別為象征性1元，條件為隆華集團(tuán)需承擔(dān)兩家公司的債務(wù)。君頂酒莊債務(wù)為1.314億元，君頂酒業(yè)債務(wù)為1.696億元，債務(wù)總和為3.01億元，較之前的債務(wù)3.92億元折扣9100萬(wàn)元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，君頂酒莊及君頂酒業(yè)連年虧損，加之葡萄酒業(yè)不景氣，中糧集團(tuán)“放手”恰是時(shí)機(jī)。

　　中國(guó)食品最新的一次出售是將福臨門出售給中國(guó)糧油。以福臨門為代表的廚房食品業(yè)務(wù)曾是中國(guó)食品主要業(yè)務(wù)板塊之一，占中國(guó)食品業(yè)績(jī)的一半。去年，福臨門營(yíng)收92億元，占中國(guó)食品總營(yíng)收近四成。將盈利業(yè)務(wù)剝離，更顯露出中國(guó)食品“飲料化”的決心。

　　有分析稱，中糧集團(tuán)雖然旗下上市公司不在少數(shù)，但經(jīng)營(yíng)狀態(tài)并不樂(lè)觀。此次剝離的葡萄酒業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)30個(gè)月陷入虧損。

　　中國(guó)食品方面解釋稱，此前已實(shí)施多項(xiàng)措施，包括但不限于調(diào)整產(chǎn)品組合、打造品牌知名度等，致力于提升酒品類業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，但措施的效果存在不確定性。2011-2016年，公司的國(guó)產(chǎn)葡萄酒業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為-11%。酒品類業(yè)務(wù)從2015年開(kāi)始持續(xù)虧損，2015年與2016年虧損額分別達(dá)到2.71億港元、2.06億港元。

　　中國(guó)食品此前的業(yè)務(wù)囊括酒類、休閑食品類、飲料類、廚房食品類，幾項(xiàng)業(yè)務(wù)雜亂無(wú)關(guān)聯(lián)，且除廚房食品類和飲料類，其他業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)并不大，中糧希望中國(guó)食品能將業(yè)務(wù)重新聚焦于飲料板塊。

　　愛(ài)“喝”飲料

　　由于中國(guó)食品的業(yè)績(jī)之后將依靠飲料業(yè)務(wù)支撐，可口可樂(lè)發(fā)展將成為重點(diǎn)?？煽诳蓸?lè)公司去年宣布，在中國(guó)裝瓶業(yè)務(wù)將分別由中糧和太古兩家特許經(jīng)營(yíng)合作伙伴運(yùn)營(yíng)，重組完成后，中糧擁有并運(yùn)營(yíng)18家裝瓶廠，和太古“兩分天下”。

　　有消息稱，可口可樂(lè)會(huì)繼續(xù)將裝瓶業(yè)務(wù)交給中糧、太古兩家，細(xì)節(jié)就是版圖如何劃分。為獲得更多特許經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，中糧集團(tuán)首先會(huì)內(nèi)部調(diào)整，剝離與飲料無(wú)關(guān)業(yè)務(wù)，形成專業(yè)化公司運(yùn)營(yíng)可口可樂(lè)業(yè)務(wù)。

　　中國(guó)品牌研究院食品飲料行業(yè)研究員朱丹蓬表示，趙雙連接任中糧集團(tuán)董事長(zhǎng)之后，對(duì)于中糧集團(tuán)進(jìn)行全新定位，并試圖將中糧集團(tuán)打造成“世界大糧倉(cāng)”，整合和剝離的目的是希望旗下板塊專注度更高。另有分析認(rèn)為，中糧也可能希望中國(guó)食品主要聚焦于飲料行業(yè)，面對(duì)飲料市場(chǎng)日益復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)。目前，中國(guó)食品僅剩飲料板塊，會(huì)在剩余產(chǎn)品上采取聚焦模式，對(duì)品牌進(jìn)行重新定位升級(jí)，在一些中高端產(chǎn)品上優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)行大單品戰(zhàn)略。

　　鐘情于飲料業(yè)務(wù)，中國(guó)食品也在公告中表示，出售完成后，中國(guó)食品可專注業(yè)務(wù)核心，集中資源發(fā)展飲料業(yè)務(wù)，未來(lái)中國(guó)食品將成為中糧集團(tuán)惟一的專業(yè)化飲料業(yè)務(wù)平臺(tái)，以加強(qiáng)與可口可樂(lè)公司的飲料業(yè)務(wù)合作。中糧、可口可樂(lè)會(huì)一直奉行若干業(yè)務(wù)發(fā)展策略，包括但不限于持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，培育汽水和果汁的持續(xù)發(fā)展，不斷推出高毛利新品。除現(xiàn)有可口可樂(lè)飲料產(chǎn)品外，在符合中國(guó)食品與可口可樂(lè)公司之間的協(xié)議條款并與可口可樂(lè)公司達(dá)成一致的基礎(chǔ)上，中國(guó)食品將發(fā)展其他飲料產(chǎn)品，如飲用水等非碳酸飲料，以豐富在中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品組合。

　　根據(jù)中國(guó)食品規(guī)劃，未來(lái)將專注飲料業(yè)務(wù)，但占比最大的飲料類業(yè)務(wù)近年來(lái)不容樂(lè)觀。中國(guó)食品2016年整體收入增長(zhǎng)7%，主要由于飲料業(yè)務(wù)分部受行業(yè)消費(fèi)趨勢(shì)變化影響，品類結(jié)構(gòu)變化，導(dǎo)致分部收入下滑，抵消廚房食品業(yè)務(wù)分部及酒品類業(yè)務(wù)分部收入增長(zhǎng)。兩大可樂(lè)巨頭業(yè)績(jī)的下滑，反映出飲料市場(chǎng)正在步入寒冬，健康的消費(fèi)習(xí)慣也使得可樂(lè)類的碳酸飲料“失寵”。中國(guó)食品飲料業(yè)務(wù)也由2015年123億港元營(yíng)收下降8.5%至112億港元。

　　未來(lái)發(fā)展飲料業(yè)務(wù)無(wú)可厚非，但中國(guó)食品似乎也在調(diào)整飲料業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，水業(yè)務(wù)也將成為重要突破口。8月30日，中糧集團(tuán)在官網(wǎng)發(fā)布的一則消息顯示，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月28日，趙雙連出訪美國(guó)亞特蘭大可口可樂(lè)總部，和可口可樂(lè)核心管理層就可口可樂(lè)全球運(yùn)營(yíng)及中糧集團(tuán)與可口可樂(lè)的業(yè)務(wù)合作展開(kāi)交流。趙雙連表示，期望可口可樂(lè)針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)與創(chuàng)新，尤其重視水品類的拓展。

　　朱丹蓬也指出，隨著大健康趨勢(shì)的深入，未來(lái)中國(guó)食品不能僅僅依靠可樂(lè)等碳酸飲料帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，更多的還是需要發(fā)展與大健康相關(guān)的業(yè)務(wù)，飲用水行業(yè)的高增長(zhǎng)應(yīng)該能給中國(guó)食品一個(gè)啟示。未來(lái)中國(guó)食品的發(fā)展應(yīng)當(dāng)更聚焦于飲用水、植物蛋白飲料等業(yè)務(wù)，這樣才能保持飲料業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。(北京商報(bào)記者 錢瑜 王子揚(yáng)/文 白楊/制表)