首批“雙創(chuàng)”可轉(zhuǎn)債發(fā)行

　　隨著監(jiān)管層對于雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債發(fā)行實施的推進，首批包括新三板創(chuàng)新層企業(yè)旭杰科技（836149）等公司的雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債于10月16日在上交所成功發(fā)行。在業(yè)內(nèi)人士看來，雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債的成功發(fā)行不僅為企業(yè)解決了融資難的問題，同時具有良好的示范效應，帶動起新三板創(chuàng)新層及其他創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的發(fā)行熱情，是資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的又一重要舉措。

　　首批成功發(fā)行

　　繼深交所推出首單批準發(fā)行的雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債項目之后，市場迎來首批雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債的成功發(fā)行。10月16日晚間，上交所官網(wǎng)信息顯示，上交所首批雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債于10月16日成功發(fā)行。

　　根據(jù)上交所發(fā)布的信息顯示，本次獲批并成功發(fā)行雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人分別為新三板創(chuàng)新層企業(yè)旭杰科技和伏泰科技。10月16日下午，新三板創(chuàng)新層企業(yè)旭杰科技在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了關(guān)于公司非公開發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)換公司債券，在當日獲得上交所無異議函并在當日發(fā)行結(jié)束的信息。同時，伏泰科技也公告稱公司的非公開發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)果在10月16日出爐。這也意味著全國首批創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司私募可轉(zhuǎn)換債券成功發(fā)行。

　　根據(jù)旭杰科技10月16日在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)發(fā)布的公告顯示，公司在當日收到上交所對公司非公開發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)換公司債券掛牌轉(zhuǎn)讓無異議的函。同時，旭杰科技本次債券發(fā)行工作已于10月16日結(jié)束。債券發(fā)行結(jié)果顯示，本次發(fā)行實際認購本期債券的投資者共1名，實際募集資金總額為1060萬元，占本期債券實際發(fā)行總量的100%,票面利率為6.5%。

　　9月29日，旭杰科技在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)披露的關(guān)于非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行方案顯示，旭杰科技本次一次性發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不超過1060萬元，債券期限不超過六年，附發(fā)行人第四年末調(diào)整票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。轉(zhuǎn)股起始日為發(fā)行結(jié)束之日起6個月，初始轉(zhuǎn)股價格5.3元/股。募集資金用于補充公司流動資金，償還有息負債。

　　另外，伏泰科技發(fā)布的公告則顯示，公司雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債的發(fā)行規(guī)模不超過4000萬元，利率4%，期限一年，自發(fā)行結(jié)束之日起6個月后可轉(zhuǎn)股，初始轉(zhuǎn)股價格30.6元/股，伏泰科技也在10月16日完成了成功發(fā)行，實際認購本期債券的投資者共1名，實際募集資金總額為4000萬元，占本期債券實際發(fā)行總量的100%，票面利率為4%。

　　據(jù)了解，旭杰科技于2016年3月在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。主要產(chǎn)品與服務(wù)項目為新型裝配式墻體特種專業(yè)工程的承包。伏泰科技則于2015年6月在新三板掛牌，主營業(yè)務(wù)為環(huán)衛(wèi)信息化相關(guān)的軟硬件開發(fā)、系統(tǒng)實施和運營維護。

多家公司發(fā)布方案

　　實際上，自9月22日，滬深交易所與全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算聯(lián)合發(fā)布《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實施細則（試行）》以來，雙創(chuàng)公司尤其是新三板創(chuàng)新層企業(yè)非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債備受市場關(guān)注。諸多新三板創(chuàng)新層公司相繼發(fā)布了關(guān)于非公開發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)換公司債券的方案，加入到非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債的隊伍中。

　　據(jù)了解，監(jiān)管部門發(fā)布的實施細則中明確創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行主體包括新三板掛牌的創(chuàng)新層公司和非上市非掛牌企業(yè)兩大類。也就是說，新三板創(chuàng)新層企業(yè)在符合條件的前提下具有發(fā)行可轉(zhuǎn)債的資格。彼時，中國新三板聯(lián)盟創(chuàng)始人許小恒在接受北京商報記者采訪時表示，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券明確發(fā)行主體為新三板創(chuàng)新層企業(yè)的意義重大。在許小恒看來這是新三板創(chuàng)新層政策差異化利好一次實質(zhì)性的落地，提振了新三板市場信心。上交所也表示，雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債一方面有助于拓寬企業(yè)的融資渠道，豐富融資方式，降低融資成本，并通過標準化的融資工具規(guī)范創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資行為，提高公司治理水平；另一方面為投資者帶來更多的投資選擇和退出渠道，增強創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債的市場吸引力。

　　此后，新三板多家創(chuàng)新層企業(yè)發(fā)布了關(guān)于非公開發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)換公司債券的方案。諸如，伏泰科技的雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債方案是在9月28日披露。藍天環(huán)保則在9月26日披露方案。根據(jù)深交所官網(wǎng)信息顯示，10月13日，華福證券向深交所申報的藍天環(huán)保非公開發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)換公司債券項目獲批。獲批的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)換公司債擬發(fā)行規(guī)模不超過1.5億元，期限不超過三年。

　　藍天環(huán)保的雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債也成為新三板第一例獲準發(fā)行的雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債。而藍天環(huán)保9月26日披露方案到10月13日收到無異議函，僅過了8個工作日。

　　10月16日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)發(fā)布的最新公告顯示，與旭杰科技、伏泰科技首批雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債成功發(fā)行時間相同，藍天環(huán)保也在10月16日，完成了第一期發(fā)行2000萬元，扣除發(fā)行費用后，募集資金將用于收購子公司天津凱祥供熱有限公司股權(quán)。

市場示范效應良好

　　對于此次首批雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債的成功發(fā)行，上交所表示，此次發(fā)行將為企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展提供重要的資金支持，同時將會產(chǎn)生良好的示范效應，帶動新三板創(chuàng)新層及其他創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債。

　　實際上，為支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展，監(jiān)管層做出了諸多努力。7月4日，證監(jiān)會公布了《中國證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），其中提到“非公開發(fā)行的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債，可以附可轉(zhuǎn)換成股份的條款”。交易所等部門在9月22日發(fā)布的實施細則則是根據(jù)更高層次的《指導意見》編制而成，在適用范圍上有所收緊，對于新三板市場而言僅限于創(chuàng)新層。

　　在著名經(jīng)濟學家宋清輝看來，全國首批創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行具有三大重大意義。一是打破了此前可轉(zhuǎn)債發(fā)行主體均為上市公司的高門檻，預計今后將會有更多的中小創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)使用這個資本市場“稀缺品種”；二是通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在獲得資金助力的同時也避免了過早稀釋股權(quán)，有利于企業(yè)的長遠健康發(fā)展；三是標志著國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略得以逐步落實，資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟再添新利器。

　　上交所有關(guān)人士表示，這次私募可轉(zhuǎn)債在全國股轉(zhuǎn)公司的大力支持下，予以最快速度完成審核并發(fā)行，在某種意義上說，對中國私募可轉(zhuǎn)債市場的發(fā)展具有里程碑的意義。

　　后續(xù)上交所將繼續(xù)落實投融資體制改革的要求，充分發(fā)揮交易所債券市場支持高科技成長性企業(yè)、服務(wù)實體經(jīng)濟的積極作用，進一步探索適合創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的債券市場服務(wù)支持新模式。（北京商報記者 崔啟斌 高萍/文 王飛/制表）