原標題：上海自貿(mào)港初步方案成形 概念股騰飛在即

　　建設自由貿(mào)易港，上海仍處于先行先試的地位。多位知情人士透露，上海相關部門已形成了探索自由貿(mào)易港區(qū)建設的初步方案，并已上報。上海自由貿(mào)易港區(qū)將根據(jù)國家授權實行集約管理體制，在口岸風險有效防控的前提下，依托信息化監(jiān)管手段，取消或最大程度簡化入?yún)^(qū)貨物的貿(mào)易管制措施，最大程度簡化一線申報手續(xù)。截至目前13：30分，板塊漲幅0.67%。個股表現(xiàn)如下：

　　消息面上，上海自貿(mào)區(qū)第八批共15項金融創(chuàng)新案例公布，包括3項自由貿(mào)易賬戶功能創(chuàng)新、6項金融市場創(chuàng)新、2項機構創(chuàng)新、4項保險業(yè)務創(chuàng)新。同時，上海市政府副秘書長金興明介紹了上海自貿(mào)試驗區(qū)掛牌四年來取得的重要成果，并表示將進一步深化自貿(mào)區(qū)金融開放創(chuàng)新。

　　上海臨港:上海市屬優(yōu)質(zhì)園區(qū)平臺 科創(chuàng)中心建設標兵

　　上海臨港 600848

　　研究機構：安信證券 分析師：陳天誠 撰寫日期：2017-06-27

　　兩次資產(chǎn)注入,實現(xiàn)集團上海四個園區(qū)上市。公司原名自儀股份,是由上海臨港集團旗下專業(yè)從事產(chǎn)業(yè)載體開發(fā)運營的上市公司1)2015年底首次注入,實現(xiàn)借殼上市:首批注入上市公司的園區(qū)資產(chǎn)包括松江、康橋、南橋3個園區(qū)資產(chǎn)。臨港集團注入時承諾5年內(nèi)注入漕河涇和浦江兩個園區(qū),以及在3年內(nèi)將已處于籌建階段的桃浦智慧城、鹽城園區(qū)、海寧園區(qū)注入上市公司平臺,以解決同業(yè)競爭問題。2)2016年6月,集團首次履行上市時承諾。上市公司通過本次交易新增浦江園區(qū)項目,獲得98.4萬方的權益可租售建面。根據(jù)公司年報,本次擬注入資產(chǎn)2016年實現(xiàn)歸母凈利潤為1.09億元,按本次交易價格計算PE 15X,低于上市公司今年以來平均水平。

　　業(yè)績亮麗,在手188萬方優(yōu)質(zhì)園區(qū)資源。根據(jù)公司2016年年報。公司共實現(xiàn)營收18.0億元,同比+12.1%(一季報同比+494%);歸屬于上市公司股東的凈利潤4.03億元,同比+20.2%(一季報同比增16倍);截至年末,公司在開發(fā)面積91萬方,土地儲備63萬方,公司總在租面積34.5萬方,合計擁有優(yōu)質(zhì)園區(qū)可租售資源188萬方。

　　背靠臨港集團,上海“自貿(mào)區(qū)”和“科創(chuàng)中心”建設的戰(zhàn)略主體。上海臨港產(chǎn)業(yè)區(qū)是上海規(guī)模最大的產(chǎn)業(yè)開發(fā)項目,待開發(fā)資源最豐富,承接重大戰(zhàn)略性項目的可能性最大。臨港集團是唯一市屬園區(qū)地產(chǎn)集團,是臨港產(chǎn)業(yè)區(qū)及漕河涇開發(fā)區(qū)的開發(fā)主體。作為是上海建設“全球科創(chuàng)中心”和“自貿(mào)區(qū)”戰(zhàn)略的重要載體。根據(jù)公司公告,臨港集團目前從事土地一級開發(fā)業(yè)務,代政府行使相關非市場化業(yè)務職能。

　　公司土地獲取與集團行政職能密不可分(與一級開發(fā)及招商引資、園區(qū)規(guī)劃聯(lián)動),潛在資源可觀。

　　投資建議:近期有媒體報導了“特斯拉落戶臨港產(chǎn)業(yè)區(qū)”的傳聞,特斯拉方面也有透過媒體回應,但目前中方尚未有任何代表發(fā)布正式公告,也不明確落地具體位置。6月22日晚,公司發(fā)布公告稱截至目前,本公司未與特斯拉公司進行過接觸,亦未與特斯拉公司就其在中國建廠事項有合作意向,并且未簽署任何協(xié)議。

　　我們不妨作兩方面假設,1、假設特斯拉如傳聞落地:公司除了有土地資源增值和租金增值預期外,也存在股權合作的預期。但由于之前合資車企主要是車企之間的股權合作,比較少車企和非車企合作,如若參與特斯拉合資公司投資,對公司業(yè)績貢獻彈性非常可觀。若未有參股合資公司,上市公司是集團主要二級開發(fā)主體,未來預計將參與到特斯拉整車廠的規(guī)劃、設計、建設中去,是本次投資的最大受益者之一。2、本次傳聞并無實質(zhì)進展:目前特斯拉已經(jīng)官方回應正與上海市政府探討建設工廠的可能性,即便落地進展不如預期,仍并不能否認臨港產(chǎn)業(yè)園在全國有獨一無二的價值,相信市場對該區(qū)域土儲價值會有重新認識,值得持續(xù)跟蹤。

　　風險提示:國企體制僵化,業(yè)務推進緩慢,資源獲取能力低于預期。