三季度基金“抱團(tuán)”大金融大消費(fèi) 養(yǎng)老金最新持倉(cāng)動(dòng)向曝光

　　編者按：隨著公募基金三季報(bào)披露結(jié)束，公募基金的最新調(diào)倉(cāng)路線圖也得以“曝光”。過去一個(gè)季度，A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性牛市特征越發(fā)凸顯，偏股型基金倉(cāng)位顯著回升，其中，股票型基金的倉(cāng)位逼近九成。

　　　　從配置來看，基金繼續(xù)堅(jiān)守大金融板塊，對(duì)消費(fèi)板塊進(jìn)行了結(jié)構(gòu)調(diào)整，并增配部分周期行業(yè)。繼今年二季度養(yǎng)老金首次現(xiàn)身A股后，養(yǎng)老金的建倉(cāng)進(jìn)程仍在繼續(xù)，隨著三季報(bào)披露接近尾聲，越來越多的養(yǎng)老金建倉(cāng)股浮出水面?！蹲C券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至10月29日，在已披露三季報(bào)的A股公司中，滬電股份、天地科技、上峰水泥、大豪科技等4家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金身影。值得注意的是，這4家公司今年前三季度業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)。

　　三季度基金倉(cāng)位顯著提升 繼續(xù)“抱團(tuán)”大金融大消費(fèi) 隨著公募基金三季報(bào)披露結(jié)束，公募基金的最新調(diào)倉(cāng)路線圖也得以“曝光”。過去一個(gè)季度，A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性牛市特征越發(fā)凸顯，偏股型基金倉(cāng)位顯著回升，其中，股票型基金的倉(cāng)位逼近九成。

　　從配置來看，基金繼續(xù)堅(jiān)守大金融板塊，對(duì)消費(fèi)板塊進(jìn)行了結(jié)構(gòu)調(diào)整，并增配部分周期行業(yè)。

　　倉(cāng)位升至歷史高位

　　據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，三季度偏股型基金倉(cāng)位再度上行，整體倉(cāng)位已經(jīng)接近歷史高位。

　　具體而言，股票型基金倉(cāng)位提升了2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到89.5%;混合型基金倉(cāng)位提升了2個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到63.44%。

　　值得注意的是，2140只偏股型基金中，有463只基金倉(cāng)位超過九成。

　　此外，三季度基金繼續(xù)對(duì)主板進(jìn)行加倉(cāng)，這也是基金連續(xù)第5個(gè)季度加倉(cāng)主板，并繼續(xù)減持創(chuàng)業(yè)板和中小板。

　　堅(jiān)守消費(fèi)和金融

　　從行業(yè)配置來看，基金選擇堅(jiān)守大金融板塊，其中銀行股和保險(xiǎn)股均獲得了明顯的增持。

　　天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，基金對(duì)金融行業(yè)的持倉(cāng)占比為7.41%，較此前一個(gè)季度提升了0.96個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，目前基金對(duì)銀行和保險(xiǎn)的倉(cāng)位處于歷史高位，而券商的持倉(cāng)依舊處于歷史低位。

　　在基金增持的前50大重倉(cāng)股中，金融股有工商銀行、平安銀行、建設(shè)銀行等，保險(xiǎn)股則包括中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)和中國(guó)太保。

　　對(duì)于大消費(fèi)板塊，基金則進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性調(diào)整，增持了食品飲料，尤其是大手筆增持了白酒股。此外，減持了部分家電股。

　　大消費(fèi)個(gè)股中，基金主要增持了伊利股份、分眾傳媒、貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、水井坊、沱牌舍得、中炬高新等。此外，格力電器、青島海爾、三花智控等家電股，則遭遇了較大幅度的減持。

　　增配部分周期股

　　基金三季度的配置還有一個(gè)很明顯的動(dòng)向，那就是大手筆增持有色行業(yè)，尤其是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游資源。

　　基金增持的前50大個(gè)股中，包括華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等。此外，還包括了中國(guó)鋁業(yè)和云鋁股份。在新增前50大重倉(cāng)股中，還包括寒銳鈷業(yè)和中孚實(shí)業(yè)。

　　在基金經(jīng)理看來，今年上游行業(yè)景氣度提升，與之相應(yīng)的是上游成本上升的壓力被中游行業(yè)承擔(dān)，要關(guān)注中游是否能進(jìn)一步傳導(dǎo)至下游，而政策變化可能對(duì)上游行業(yè)影響較大。目前，部分基金經(jīng)理明確看空周期股，但看好持續(xù)有需求增量、符合中長(zhǎng)期需求趨勢(shì)的產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)應(yīng)的上游周期股，如鋰、稀有金屬、磁材等。

　　基金經(jīng)理認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)整體向好，特斯拉量產(chǎn)對(duì)全球新能源汽車行業(yè)的拉動(dòng)，將持續(xù)改善需求端邊際，且當(dāng)前存貨水平整體較低，從短期看價(jià)格上漲仍有持續(xù)性。因此，未來周期股將分化，以市場(chǎng)化為主的新興制造業(yè)領(lǐng)域?qū)?yīng)的上游，將成為下階段投資的主要方向，如鋰、鈷、磁材等。