*ST沈機(jī)啟動(dòng)資產(chǎn)重組“脫星摘帽”已無(wú)懸念

　　因2015年、2016年連續(xù)兩年虧損而“披星戴帽”的*ST沈機(jī)(SZ.000410)，正迎來(lái)一次脫胎換骨般的新生。

　　27日晚，*ST沈機(jī)密集發(fā)布涉及重組的一系列公告——公司與控股股東沈陽(yáng)機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“沈機(jī)集團(tuán)”)簽署附生效條件的《資產(chǎn)出售協(xié)議》，擬將部分非i5 的傳統(tǒng)機(jī)床業(yè)務(wù)板塊資產(chǎn)和負(fù)債出售給沈機(jī)集團(tuán)。

　　據(jù)悉，此次被剝離缺乏盈利能力的資產(chǎn)和負(fù)債評(píng)估值分別高達(dá)70.08億元和71.08億元。僅此一項(xiàng)，不僅為該公司2017年度帶來(lái)數(shù)億元的資產(chǎn)處置收益，還可以在未來(lái)數(shù)年內(nèi)，每年減少數(shù)億元的利息支出。

　　　重組大幅改善資產(chǎn)質(zhì)地

　　公告顯示，*ST沈機(jī)于2017年10月26日與沈陽(yáng)機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司簽署附生效條件的《資產(chǎn)出售協(xié)議》，擬將所持子公司中捷機(jī)床有限公司100%股權(quán)、沈陽(yáng)機(jī)床進(jìn)出口有限責(zé)任公司100%股權(quán)、沈陽(yáng)機(jī)床股份有限公司加拿大公司100%股權(quán)及所屬分支機(jī)構(gòu)沈陽(yáng)第一機(jī)床廠、沈陽(yáng)機(jī)床股份有限公司中捷鉆鏜床廠、沈陽(yáng)機(jī)床股份有限公司沈一希斯數(shù)控機(jī)床事業(yè)部、沈陽(yáng)機(jī)床股份有限公司航空航天行業(yè)部的全部資產(chǎn)、負(fù)債出售給沈陽(yáng)機(jī)床(集團(tuán))有限責(zé)任公司。

　　此次交易所涉出售資產(chǎn)及負(fù)債由中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)有限公司進(jìn)行評(píng)估，沈陽(yáng)機(jī)床股份有限公司母公司擬出售的前述標(biāo)的總資產(chǎn)評(píng)估值為70.08億元、總負(fù)債評(píng)估值為71.08億元，凈資產(chǎn)評(píng)估值為-9,980.41萬(wàn)元。根據(jù)上述評(píng)估結(jié)果，經(jīng)交易雙方協(xié)商確認(rèn)，本次交易所涉出售資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為1元。

　　根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，此次交易價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值之間的差額將被計(jì)入資本公積，評(píng)估值與賬面價(jià)值之間的差額將被計(jì)入母公司報(bào)表處置當(dāng)期損益。

　　2017年中報(bào)顯示，*ST沈機(jī)凈資產(chǎn)額為1.63億元，通過(guò)本次溢價(jià)剝離資產(chǎn)(交易價(jià)格高于賬面價(jià)值)所帶來(lái)的資產(chǎn)處置損益，將使公司凈資產(chǎn)增加至10.77億元，一舉將每股凈資產(chǎn)從0.21元/股增厚至1.41元/股。

　　建設(shè)I5智能機(jī)床生產(chǎn)基地

　　通過(guò)此次交易，*ST沈機(jī)得以剝離部分非i5機(jī)床業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債，從而可以將主要精力放在具有“高盈利、高現(xiàn)金流”的智能機(jī)床業(yè)務(wù)上。

　　早在今年4月份，*ST沈機(jī)即公布定增計(jì)劃，以每股不低于11元的價(jià)格增發(fā)2.45億股，計(jì)劃募集不超過(guò)26.9億元的資金，主要用于智能機(jī)床產(chǎn)業(yè)化(i5智能機(jī)床)升級(jí)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)升級(jí)、技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)項(xiàng)目和償還銀行貸款。

　　其中智能機(jī)床產(chǎn)業(yè)化升級(jí)項(xiàng)目概算投資13.87億元，用于實(shí)現(xiàn)8000臺(tái)/年i5智能機(jī)床的生產(chǎn)能力，并同時(shí)可提供4,000臺(tái)i5智能機(jī)床的使用權(quán)出租能力。

　　機(jī)床素有“工作母機(jī)”之稱，是整個(gè)工業(yè)體系的基石和搖籃，處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游核心環(huán)節(jié)，決定著一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的工業(yè)發(fā)展水平和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。在智能制造加速發(fā)展的積極態(tài)勢(shì)下，機(jī)床行業(yè)特別是數(shù)控機(jī)床的市場(chǎng)需求也呈現(xiàn)提升之勢(shì)。從2016年下半年開始，我國(guó)機(jī)床行業(yè)就開始趨穩(wěn)向好，自動(dòng)化成套、定制化及換擋升級(jí)等方面出現(xiàn)明顯的上升勢(shì)頭。進(jìn)入2017年后，中國(guó)機(jī)床市場(chǎng)發(fā)展更為迅猛。相關(guān)資料顯示，目前中國(guó)數(shù)控機(jī)床消費(fèi)總額占全球比例已高達(dá)42%，數(shù)控機(jī)床保有量不斷提高。

　　來(lái)自*ST沈機(jī)官網(wǎng)顯示，早在今年5月份該公司的智能機(jī)床產(chǎn)業(yè)化升級(jí)項(xiàng)目即已進(jìn)行環(huán)評(píng)公示，公示顯示：建設(shè)項(xiàng)目不新建廠房，依托廠區(qū)內(nèi)現(xiàn)有廠房。技改項(xiàng)目總建筑面積131935m2，主要技改廠房為M系列車銑復(fù)合加工中心、T系列全機(jī)能臥式車削加工中心、V系列全機(jī)能立式加工中心以及多功能高速加工中心系列產(chǎn)品，技改內(nèi)容為改造原有廠房、生產(chǎn)線和配套設(shè)施，調(diào)整工藝布局;補(bǔ)充關(guān)鍵工藝設(shè)備和檢測(cè)試驗(yàn)設(shè)備，購(gòu)置關(guān)鍵設(shè)備600臺(tái)(套)。主要產(chǎn)品為i5系列智能數(shù)控機(jī)床，技改后i5系列智能數(shù)控機(jī)床生產(chǎn)能力為12000臺(tái)/a。

　　資料顯示，i5系列智能數(shù)控機(jī)床技術(shù)由*ST沈機(jī)大股東——沈陽(yáng)機(jī)床集團(tuán)于2007年開始研發(fā)，歷史5年于2012年研發(fā)成功。產(chǎn)品一推向市場(chǎng)即大獲成功，僅2016年沈陽(yáng)機(jī)床i5智能機(jī)床就在消費(fèi)電子行業(yè)斬獲10000臺(tái)大訂單，此外還有深圳市兩家企業(yè)分別租賃5000臺(tái)，用于加工華為、小米等知名手機(jī)品牌的手機(jī)殼及外觀件。2017年第一季度，這款裝配完全自主研發(fā)數(shù)控系統(tǒng)的智能機(jī)床訂單即達(dá)到15000臺(tái)，是2015年全年出貨量的3倍多，創(chuàng)造了世界機(jī)床史上新品類機(jī)床銷售奇跡。

　　今年5月份，沈機(jī)集團(tuán)發(fā)布公告承諾：將i5在機(jī)床領(lǐng)域的全部相關(guān)技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品組裝生產(chǎn)線以及研發(fā)、生產(chǎn)人員全部機(jī)注入沈陽(yáng)機(jī)床。這意味著，沈機(jī)集團(tuán)把自己耗時(shí)10年打造的最核心、最有盈利能力的i5數(shù)控機(jī)床技術(shù)注入到上市公司，將直接提升后者的盈利能力。

　　專家預(yù)測(cè)，即使以年利5%的貸款利率計(jì)算，*ST沈機(jī)此次剝離70億元債務(wù)既可以每年節(jié)省3.5億元的利息支出，加上此次打包出售資產(chǎn)收益，2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)“脫星摘帽”的目標(biāo)已無(wú)懸念。