除了加息，美聯(lián)儲(chǔ)的縮減資產(chǎn)負(fù)債表也在持續(xù)進(jìn)行中。隨著美聯(lián)儲(chǔ)的縮表行動(dòng)進(jìn)行到第二個(gè)月，其效果正逐漸顯現(xiàn)。

　　據(jù)海外媒體報(bào)道，截至12月6日，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模降至44370億美元，為2014年9月17日以來(lái)的最低水平。而在縮表開(kāi)始之前的10月底，規(guī)模為44560億美元。此外，截至11月底美聯(lián)儲(chǔ)持有的國(guó)債數(shù)額從10月25日創(chuàng)紀(jì)錄的24657億美元降至24545億美元，為2014年10月8日以來(lái)的最低水平。抵押貸款支持證券(MBS)規(guī)模在10月初為17682億美元，11月底降至17670億美元。

　　不管是量化寬松還是扭轉(zhuǎn)操作，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)非傳統(tǒng)的量化寬松政策，給市場(chǎng)注入流動(dòng)性，也讓資產(chǎn)負(fù)債表漲至接近4.5萬(wàn)億美元的歷史。所謂縮表，是指美聯(lián)儲(chǔ)縮減自身資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，這將推升長(zhǎng)期利率，提高企業(yè)融資成本，從而令美國(guó)金融環(huán)境收緊。可以說(shuō)，“縮表”和加息一樣，都是收緊貨幣政策的一種政策工具。經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，長(zhǎng)期過(guò)度寬松的貨幣政策會(huì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、金融風(fēng)險(xiǎn)升高，還可能加大資產(chǎn)泡沫和通脹飆升風(fēng)險(xiǎn)。華爾街交易商預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)完成資產(chǎn)負(fù)債表正常化后的資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模預(yù)估值介于2.5萬(wàn)億至3.4萬(wàn)億美元區(qū)間。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)達(dá)德利曾表示，在下個(gè)十年之初的某個(gè)時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)?？赡軙?huì)穩(wěn)定在2.4萬(wàn)億至3.5萬(wàn)億美元區(qū)間。

　　不過(guò)，由于美聯(lián)儲(chǔ)最終仍將維持高于危機(jī)前水平的較大資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，市場(chǎng)人士普遍預(yù)計(jì)縮表對(duì)金融市場(chǎng)的影響將較為溫和可控。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫也多次強(qiáng)調(diào)，縮表將以漸進(jìn)方式進(jìn)行。

　　而在本周，美聯(lián)儲(chǔ)即將公布最新利率決定。美國(guó)勞工部上周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，11月美國(guó)失業(yè)率維持在4.1%的低位，這意味著本周美聯(lián)儲(chǔ)加息幾乎是板上釘釘。根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的FedWatch工具，利率市場(chǎng)預(yù)計(jì)12月加息的概率高達(dá)90.2%。

　　美國(guó)總統(tǒng)特朗普提名的下屆美聯(lián)儲(chǔ)主席人選鮑威爾近日通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)官方網(wǎng)站表示，如果獲得參議院批準(zhǔn)，他將領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息和收縮資產(chǎn)負(fù)債表。“我們預(yù)計(jì)利率水平將進(jìn)一步上升，資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模將逐步收縮。”鮑威爾說(shuō)。他表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)竭力提高其政策的可預(yù)見(jiàn)性，未來(lái)仍充滿不確定性，美聯(lián)儲(chǔ)必須根據(jù)經(jīng)濟(jì)變化靈活調(diào)整政策，同時(shí)準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)威脅美國(guó)金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)繁榮的新風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，得益于美股持續(xù)牛市和樓市回暖，美國(guó)家庭資產(chǎn)凈值再度創(chuàng)造了新紀(jì)錄。美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的美國(guó)季度財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，含非盈利組織在內(nèi)，今年第三季度美國(guó)家庭的資產(chǎn)凈值達(dá)到96.9萬(wàn)億美元，創(chuàng)造了單季最高資產(chǎn)凈值記錄。美股牛市至今已接近8年時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)的報(bào)告還顯示，這期間美國(guó)家庭資產(chǎn)凈值直線上升，從2008年到今年三季度已累計(jì)增長(zhǎng)40萬(wàn)億美元以上，漲幅超過(guò)70%。（證券時(shí)報(bào)記者 吳家明）