再度賣樓欲加強主業(yè) 聯(lián)想走出“并購怪圈”尚需時日

　　聯(lián)想一直在通過并購做大，內生增長并不強，特別是技術創(chuàng)新上的落后，這是無法靠并購解決的。因此，聯(lián)想重視移動業(yè)務還是PC業(yè)務都沒有問題，問題可能出在體制上

　　近期，聯(lián)想一系列的運作引人關注。

　　11月28日，聯(lián)想集團(00992.HK)發(fā)布公告稱，全資子公司摩托羅拉(北京)移動技術有限公司訂立一份股權轉讓及框架協(xié)議，向國開新城(北京)資產管理有限公司出售聯(lián)想移動通信軟件(武漢)有限公司的全部股權及若干負債，總代價約為人民幣12.4億元。

　　從2016年開始，聯(lián)想出售地產及地產公司股權已經達到194億元。而上述武漢公司的主要資產也是房產。因此該消息一出，市場上便有聲音說，聯(lián)想又在賣樓了。聯(lián)想頻頻賣樓，一定程度上是否為了讓年度財報好看一點?但聯(lián)想并不這么認為。

　　聯(lián)想公關部人士告訴《投資者報》記者：“聯(lián)想實現扭虧為盈，是執(zhí)行正確戰(zhàn)略的結果，個人電腦業(yè)務在保持業(yè)界領先利潤水平的前提下，實現了超過大市的增長。通過增強銷售能力、組建新的全球銷售渠道架構、推出強有力新產品等舉措，數據中心業(yè)務調整逐步見到成效。移動業(yè)務繼續(xù)按計劃推進業(yè)務扭轉，在大多數市場實現了超過大市的增長。”

　　近期聯(lián)想集團發(fā)布截至2017年9月30日的第二季度(自然季2017年第三季度)財報業(yè)績，凈利潤達到1.53億美元，扭轉了虧損局面。

　　想回歸主業(yè)

　　對于出售地產業(yè)務，聯(lián)想集團回復媒體采訪時表示，“聯(lián)想集團一直在考慮如何通過釋放非核心業(yè)務來提高股東的回報，以便為未來進一步投資，提高公司競爭力并推動公司的盈利增長。今天的公告與這一戰(zhàn)略是一致的。”

　　據公告披露，上述出售公司的主要資產為一幅地塊及其上一幢名為聯(lián)想武漢研發(fā)基地的寫字樓。該樓正在建造中，將于2018年竣工。出售所得款項計劃將用作一般公司用途，董事會認為出售將優(yōu)化固定資產及改善現金流量狀況。

　　事實上，聯(lián)想近期不斷在出售地產相關業(yè)務或資產。3月1日晚間，融創(chuàng)中國發(fā)布公告稱，公司將收購天津博聯(lián)投資擁有的北京融智瑞豐30%的股權和債權，總代價為人民幣7億元;將收購成都聯(lián)創(chuàng)融錦49%的股權，總代價為16億元。兩家出售股權的公司都是聯(lián)想旗下子公司。出售武漢基地加上出售給融創(chuàng)的兩項股權，共35億元左右。

　　再早之前的2016年5月30日，聯(lián)想集團以10.2億元將旗下聯(lián)創(chuàng)嘉業(yè)的 100% 股權出售給海淀區(qū)國資委。對此業(yè)界大多人士認為，聯(lián)想出售地產業(yè)務，是為了加強主業(yè)，即PC業(yè)務。

　　因為聯(lián)想不只開啟賣賣賣的節(jié)奏，也有買買買的步伐。2004年，聯(lián)想集團收購IBM全球PC業(yè)務，使聯(lián)想一躍躋身世界500強，并躍到了技術的頂層。2014年，聯(lián)想以29億美元從谷歌手中購買摩托羅拉移動業(yè)務，2015年2月，聯(lián)想在收購摩托羅拉后，就將該項目落子武漢，聯(lián)想還在東湖保稅區(qū)設立摩托羅拉運營中心(MOC)。

　　此次聯(lián)想發(fā)給《投資者報》記者的書面回復中表示，就在今年11月初，聯(lián)想宣布以2.24億美元的價格控股富士通的個人電腦業(yè)務，以穩(wěn)固自身在個人電腦領域的地位。這一合作伙伴關系將把富士通的全球規(guī)模、客戶支持、研發(fā)、制造能力與聯(lián)想的優(yōu)勢結合在一起。

　　并購后遺癥

　　“聯(lián)想落后了，落后主要體現在移動業(yè)務的落后。”2016年1月29日的聯(lián)想年會上，聯(lián)想創(chuàng)始人柳傳志如是說，“由于技術創(chuàng)新，商業(yè)模式的創(chuàng)新，使得我們所處行業(yè)的主要業(yè)務、PC業(yè)務的規(guī)模實際被壓縮，而我們集團的新業(yè)務，手機、服務器、互聯(lián)網服務等，和我們自己的當量，和社會地位相比，尚不匹配。”

　　柳傳志這一講話的背景是，從2014年中期開始，電信運營商陸陸續(xù)續(xù)從手機采購市場撤出，也調整了對終端的補貼政策，受此影響，聯(lián)想慢慢失去了運營商渠道優(yōu)勢。國內智能手機市場競爭非常激烈，小米、OPPO、vivo和華為等廠商通過各種營銷方式和技術優(yōu)勢迅速占領市場，聯(lián)想的市場逐漸被蠶食。

　　在收購摩托羅拉移動業(yè)務后，聯(lián)想的移動業(yè)務一直沒有太大起色，今年3月，聯(lián)想集團還曾發(fā)行美債用以償還收購摩托羅拉等款項。

　　而此次聯(lián)想出售的資產，正是武漢的移動相關業(yè)務，這是否代表聯(lián)想不再重視移動業(yè)務，要重新回歸PC主業(yè)?

　　對此，聯(lián)想相關負責人表示，聯(lián)想將加強移動業(yè)務。

　　此前聯(lián)想公關部相關人士也曾向《投資者報》記者表示：“聯(lián)想并購了許多大企業(yè)，正在消化過程中，也在尋找新的風口，如移動業(yè)務、智能家居等。等理順內部關系、消化了并購的企業(yè)后，我們的發(fā)展就會追上來。聯(lián)想不是一味地盯著短期的利潤，楊元慶還是有信心能做好的。”

　　并購做大怪圈

　　此前，聯(lián)想公關部人士向記者表示，聯(lián)想2004年收購了IBM的PC業(yè)務，到2009年才消化完成，建成一個溝通無礙的團隊，這個過程用了5年?，F在聯(lián)想收購了摩托羅拉，同樣需要時間來消化。

　　不知消化時間是多長，但從近期財報來看，顯然目前仍在融合和消化過程中。11月2日，聯(lián)想發(fā)布的財報顯示，截至9月30日，聯(lián)想手機業(yè)務的收入為20.77億美元，同比增長1.56%;與此同時，其虧損達到1.32億美元，較去年同期的1.14億美元，擴大了16%。

　　收購富士通個人PC業(yè)務后，聯(lián)想重回全球PC老大的位置，并且公布了截至2017年9月30日的第二季度業(yè)績，聯(lián)想告別了上個財季運營虧損局面，實現快速扭虧為盈，稅前利潤達到3500萬美元，由于稅收抵免，凈利潤達到1.53億美元。營收恢復增長，同比增長5%。

　　對此，艾媒咨詢董事長張毅認為：“聯(lián)想一直在通過并購做大，真正內生的增長并不強。騰訊、阿里都是大體量，內部創(chuàng)新和孵化能力都很強，而聯(lián)想在技術創(chuàng)新上的落后，不排除體制僵化等原因，導致其內生的能量變弱。因此，對聯(lián)想而言，重視移動或PC業(yè)務都沒有問題，問題出在體制上，如果這個問題不解決，聯(lián)想依然走不出并購做大、落后再并購做大的怪圈。”（《投資者報》記者 金見歡）