最近，首席觀察團從可靠渠道獲悉，螞蟻金服將出資約1.5億美元收購36氪部分股份，加上今年6月IT桔子披露的“36氪獲得螞蟻金服等參投的D輪融資數(shù)千萬美元”，螞蟻金服或?qū)崿F(xiàn)對36氪的初步控股。

　　另有消息稱，螞蟻金服此輪收購后，36氪原創(chuàng)始團隊股份將大幅縮水，公司主導(dǎo)權(quán)或?qū)⒁资帧?6氪的注冊母公司就在最近也完成工商變更，幾個核心創(chuàng)始人的股份被打包進了多家注冊地在鹽城的投資公司中，似乎是為全面股權(quán)變更做準備。

　　按照爆料中的5億美元估值，36氪目測已創(chuàng)造國內(nèi)單一網(wǎng)絡(luò)媒體平臺的最高估值，也高于四大門戶的實際市值。

　　但實際上，36氪的核心價值并不在媒體平臺，螞蟻金服這輪之所以出手，核心原因或許在于看到36氪股權(quán)眾籌平臺所展現(xiàn)的巨大價值。

　　根據(jù)公開信息和團長君的記憶，36氪于2010年12月上線，最初為專注創(chuàng)業(yè)報道的媒體平臺；去年起，36氪開始深耕創(chuàng)業(yè)服務(wù)，推出孵化器服務(wù)；今年6月，36氪與螞蟻金服合開發(fā)布會，上線股權(quán)眾籌平臺。

　　在此次發(fā)布會上，36氪就與螞蟻金服如膠似漆，并宣布達成戰(zhàn)略合作。支撐戰(zhàn)略合作的是戰(zhàn)略投資，據(jù)悉在當時螞蟻金服就已經(jīng)敲定對36氪進行初步4000萬美元投資，直到這次實現(xiàn)控股。

　　那么，對于該如何理解螞蟻金服此次控股36氪呢？團長君我認為是這樣的：

　　1.阿里的投資策略就是戰(zhàn)略投資一定控股。

　　打從兩年前，阿里的投資策略就是：戰(zhàn)略投資就要控股，最好是能整體收購。以小股投資開路，獲得所投資公司的深入信息后發(fā)現(xiàn)靠譜，立即完成控股甚至整體收購。

　　從天弘基金、高德、UC、文化中國和易傳媒等等，莫不如此。原公司創(chuàng)始人去向則各異，有例子如高德成從武全面退出、易傳媒閆方軍退居顧問；當然也有少數(shù)如UC俞永福進入阿里核心權(quán)力層。

　　此次控股36氪顯然符合阿里的投資策略，36氪的股權(quán)眾籌平臺價值、創(chuàng)業(yè)者生態(tài)服務(wù)價值和媒體價值都頗為符合阿里的利益。

　　如今，騰訊家的開放平臺如今頗得創(chuàng)業(yè)者人心，目前來看，阿里企圖建立生態(tài)，但是卻一直缺乏一個合適的平臺。因此，阿里以36氪為核心構(gòu)建自己的創(chuàng)業(yè)者生態(tài)，其實也是很道理的。

　　2.36氪股權(quán)眾籌與螞蟻金服的業(yè)務(wù)高度契合。

　　創(chuàng)業(yè)者生態(tài)體系可能說的有點遠，但是阿里此次控股36氪的最直接目的，其實還是在于36氪對螞蟻金服的巨大價值。

　　翻開螞蟻金服官方介紹：螞蟻金融服務(wù)集團，主要業(yè)務(wù)范疇涉及第三方支付、移動支付、O2O、小額貸款、網(wǎng)絡(luò)銀行、在線融資、在線理財、保險等領(lǐng)域。

　　股權(quán)眾籌是當下最有潛力的金融服務(wù)方向之一，甚至被認為有可能顛覆傳統(tǒng)投融資模式，這樣的事，螞蟻金服不可能不做。

　　放在整個金融服務(wù)大背景下看，36氪這個估值其實并不高，螞蟻金服此前宣布要自己做螞蟻達客，但自己做哪如收購現(xiàn)成平臺來得快。真是要自己從頭招人、注冊公司慢慢做，那才是壞了腦子。

　　3.螞蟻金服會玩壞36氪嗎？

　　互聯(lián)網(wǎng)收購史就是消滅史，整合成功的沒幾個，甚至俞永福都曾表達過類似的話。那么，阿里會不會把36氪玩壞呢？

　　有支付寶內(nèi)部人就嘆息過：我們做案子其實比較糙，不如小機構(gòu)，是典型的只認業(yè)務(wù)價值，不認創(chuàng)始人價值。

　　所以，對于螞蟻金服能不能利用好36氪，其實首席觀察團持謹慎看好態(tài)度。主要看幾個點：

　　一是，創(chuàng)始團隊去向。二是，如何過渡？俞永福給阿里-UC系開了好頭。三是對媒體業(yè)務(wù)是否尊重。

　　4.所以，股權(quán)眾籌會是媒體的新出路嗎？

　　答案，大概不是，或者說36氪的成功不能普遍復(fù)制。

　　從36氪的案子中，我們可以發(fā)掘媒體在股權(quán)眾籌這事上的兩個核心能力：

　　一是，走在資本的前頭。主流行業(yè)媒體關(guān)注大公司，是在資本后頭；而創(chuàng)業(yè)媒體則需要走在資本前頭，方能體現(xiàn)價值。換句話說，報道阿里騰訊的，贏得關(guān)注度；而如果你在三年前比所有媒體都更早地發(fā)現(xiàn)并報道了陌陌，則贏得資本價值。

　　二是，對項目的包裝能力。主流媒體們都是跟企業(yè)家、大公司PR打交道，你知道VC和創(chuàng)業(yè)者想要什么嗎？ 你的媒體是否吸引了足夠多的VC，是否又有足夠多的靠譜創(chuàng)業(yè)者愿意自動自覺地往你的平臺上Push自己的創(chuàng)業(yè)項目？

　　所以，對大多數(shù)媒體來說，36氪的成功看看就行了。