­　　在上市公司布局直播的案例中，*ST智慧（601519.SH）像是一個(gè)悲情的存在。

­　　A股市場(chǎng)的老股民，對(duì)炒股軟件“大智慧”恐怕都不陌生。2015年一季度，“大智慧”甚至成為“十大牛股之一”。而隨著此后的信披違規(guī)被罰、重組湘財(cái)證券失敗，大智慧陷入泥潭。

­　　時(shí)值直播浪潮風(fēng)生水起，*ST智慧在2016年啟動(dòng)“視吧”直播平臺(tái)，試圖發(fā)現(xiàn)新的盈利點(diǎn)。而2016年年報(bào)卻顯示，*ST智慧耗資近16億元培育的“視吧”卻嚴(yán)重虧損。

­　　今年6月，*ST智慧在回復(fù)交易所問詢的回函中表示，公司仍然長(zhǎng)線看好視頻直播對(duì)金融信息服務(wù)帶來(lái)的革命性升級(jí)，將結(jié)合公司未來(lái)幾年的整體運(yùn)營(yíng)規(guī)劃，審慎制定相應(yīng)的投入和運(yùn)營(yíng)計(jì)劃。

­　　近14億工資發(fā)主播，巨虧17億

­　　*ST智慧2016年年報(bào)顯示，2016年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損17.60億元，比上年同期減293.34%。同時(shí)，2017年一季報(bào)也顯示，*ST智慧凈虧損7655.86萬(wàn)元，相比之下，上年同期虧損1.68億元。

­　　而導(dǎo)致*ST智慧如此血虧的關(guān)鍵原因之一竟然是直播。2016年，*ST智慧開發(fā)“視吧”直播平臺(tái)，按公司彼時(shí)的規(guī)劃，是“以全民直播為目標(biāo)，著重于開發(fā)及探索財(cái)經(jīng)直播平臺(tái)發(fā)展方向，以‘財(cái)經(jīng)直播’為特色，力爭(zhēng)將直播生態(tài)與投資理財(cái)相結(jié)合?！?/p>

­　　*ST智慧大手筆請(qǐng)來(lái)了眾多牛人助陣“視吧”直播，比如華爾街風(fēng)云人物吉姆·羅杰斯、券商人士李大霄、胡潤(rùn)百富榜創(chuàng)始人胡潤(rùn)等諸多財(cái)經(jīng)大咖參與直播；此外，徐崢、王子文等娛樂明星也曾成為“視吧”的座上賓。

­　　“視吧”業(yè)務(wù)從無(wú)到有，在獵豹全球智庫(kù)2016年中國(guó)直播類APP年度排行榜上一度躍居第十三。但付出的代價(jià)也是巨大的，據(jù)*ST智慧2016年年報(bào)顯示，其主播勞務(wù)報(bào)酬總計(jì)13.96億元；廣告宣傳投入總計(jì)2.1億元、因視吧APP充值慧幣而產(chǎn)生的充值渠道手續(xù)費(fèi)1100萬(wàn)元等。

­　　然而，面對(duì)眾多成本投入，“視吧”的收入渠道卻顯單一，其主要的收入來(lái)源僅為用戶的充值。2016年“視吧”收入僅有5.53億元，遠(yuǎn)低于各項(xiàng)投入成本，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)嚴(yán)重虧損。

­　　垂直領(lǐng)域的直播為何也難做？

­　　對(duì)于未來(lái)的規(guī)劃，*ST智慧表示仍長(zhǎng)線看好直播業(yè)務(wù)。但從公司對(duì)直播業(yè)務(wù)的戰(zhàn)術(shù)調(diào)整上，可以看出將在“全民直播”領(lǐng)域慎重砸錢。

­　　“在C端平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)上，公司會(huì)縮小在全民直播領(lǐng)域的補(bǔ)貼力度，探索全民直播場(chǎng)景到金融場(chǎng)景的轉(zhuǎn)化途徑；拓展與 B端金融機(jī)構(gòu)的直播合作，探索新的服務(wù)增值模式?！?/p>

­　　看上去很美的財(cái)經(jīng)直播為什么不好做？

­　　“我接觸過(guò)很多直播項(xiàng)目，通病都是賺不到錢?！被ヂ?lián)網(wǎng)投資人曹海濤對(duì)每經(jīng)影視（微信ID：meijingyingshi）記者說(shuō)到，直播的變現(xiàn)模式本來(lái)就還比較單一，又正值整個(gè)行業(yè)燒錢搶市場(chǎng)的時(shí)期，無(wú)論是全民直播還是像財(cái)經(jīng)直播這樣的垂直領(lǐng)域直播，能不能熬出頭其實(shí)關(guān)鍵都在于背后投資者的強(qiáng)弱。

­　　在曹海濤看來(lái)，要想把直播平臺(tái)做起來(lái)，其實(shí)考驗(yàn)的是投資方?！巴顿Y方第一是要有錢，為直播平臺(tái)提供充足的資金彈藥，第二是要具備足夠的導(dǎo)流能力，第三是能讓直播平臺(tái)與投資方的整體戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)形成協(xié)同?！?/p>

­　　比較有代表性的比如騰訊投資斗魚TV，既給了斗魚TV燒錢搶市場(chǎng)的底氣，又能帶來(lái)線上流量，斗魚TV的強(qiáng)項(xiàng)“游戲直播”恰恰與騰訊的王牌游戲“王者榮耀”強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。這就是投資人們眼中給力的“金主”，而*ST智慧在資金、流量、資源上顯然都沒那么有實(shí)力。

­　　7月8日晚7點(diǎn)，每經(jīng)影視記者打開“視吧”直播，最高人氣的直播節(jié)目觀看人數(shù)還不足5000人。彼時(shí)斗魚正在直播王者榮耀春季聯(lián)賽決賽，觀看人數(shù)超過(guò)290萬(wàn)。