­　　“王者榮耀”在國內(nèi)被討伐的時候，卻傳來了其迅速占領(lǐng)海外市場的“捷報”。據(jù)最新報道，今年5月份，騰訊在在海外的App Store和Google Play Store推出了“王者榮耀歐美版”，并針對境外市場進行了一定的游戲改編，原本中國的傳統(tǒng)英雄人物被替換成了西方的超級英雄，目前下載量已經(jīng)突破100萬次。

­　　作為中國兩大游戲巨頭，騰訊和網(wǎng)易占據(jù)游戲市場超過三分之二的份額，據(jù)騰訊一季報顯示，智能手機游戲收入占騰訊整體營業(yè)收入的26%。國金證券分析師裴培認為存量市場下移動游戲尚有較大增長空間，支點就是競技化。隨著技術(shù)條件的成熟和研發(fā)商投入的加大，競技類精品手游不斷誕生，手游電競化將為存量市場下移動游戲的繼續(xù)增長提供新的支點。

­　　網(wǎng)友的“農(nóng)藥”

­　　重倉基金的“榮耀”

­　　近日，因未成年人癡迷“王者榮耀”而引發(fā)的一系列問題將這款國民手游推至風(fēng)口浪尖，“王者榮耀”又被戲稱為“王者農(nóng)藥”，網(wǎng)友將玩這款游戲戲稱為“入坑”。作為一款手游，“王者榮耀”無疑是成功的，極光數(shù)據(jù)顯示，截至2017年5月份，王者榮耀用戶規(guī)模超2億人，5月份的日活躍用戶達5412.8萬人。

­　　據(jù)最新報道，今年5月份騰訊在海外的App Store和Google Play Store推出了“王者榮耀歐美版”，并針對西方市場進行了一定的游戲改編，原本中國的傳統(tǒng)英雄人物被替換成了西方的超級英雄，比如蝙蝠俠、范海辛等。新的數(shù)據(jù)顯示，“王者榮耀歐美版”的下載量已經(jīng)突破100萬次。

­　　據(jù)騰訊一季報，2017年第一季度，騰訊的收入為496億元人民幣，同比增長55%，主要由智能手機及個人電腦游戲、支付相關(guān)服務(wù)、數(shù)字內(nèi)容和網(wǎng)絡(luò)廣告所推動。在智能手機游戲上，騰訊收入高達129億元人民幣，同比增長57%，占騰訊整體營業(yè)收入的26%，主要由“王者榮耀”和另外兩款游戲推動。

­　　截至二季度末，騰訊控股今年以來漲幅為47.52%，重倉持有該股的QDII基金也獲得較好收益。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，今年一季度末，騰訊被43只QDII基金和23只港股通基金重倉持有。其中持有騰訊數(shù)量最多的是嘉實海外中國股票（QDII）基金，持有297.47萬股，持有騰訊市值占基金凈值比最高的是易方達中證海外互聯(lián)ETF基金，持有市值為其資產(chǎn)凈值的20.4%。

­　　重倉持有騰訊的66只QDII基金和港股通基金中，今年年初到二季度末收益超20%的有7只，52只收益超10%，僅2只收益為負。位居榜首的是交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)（QDII）基金，漲幅為28.59%，其頭號重倉股就是騰訊控股，其中持有的陌陌在今年上半年漲幅實現(xiàn)翻倍，該基金的前十大重倉股中，僅唯品會出現(xiàn)下跌。

­　　另外，記者注意到，持有騰訊股份最多的基金公司是嘉實基金和華夏基金，兩者持有數(shù)量接近。嘉實旗下3只基金共持有騰訊496.56萬股，華夏旗下5只基金共持有騰訊493.13萬股。排名第三的是前海開源，旗下5只基金共持有騰訊344.63萬股。

­　　競技化成為移動手游增長支點

­　　7月4日，受人民網(wǎng)兩批王者榮耀的影響，騰訊港股股價盤中出現(xiàn)大幅跳水，當(dāng)日收跌4.13%，單日市值蒸發(fā)逾千億港元。同日，“王者榮耀”宣布推出并試運行全新健康游戲防沉迷系統(tǒng)，通過限制未成年人每天漲登錄時長、升級成長守護平臺、強化實名認證體系這“三板斧”，對未成年用戶采取嚴(yán)格的保護措施。這項措施引發(fā)了部分市場人士擔(dān)憂，他們認為隨著手游最近被社會詬病和度過爆發(fā)期，以及騰訊控股與其他平臺公司利益沖突的加劇，騰訊可能會成為做空機構(gòu)和對沖基金的下一個目標(biāo)。

­　　但是投行對騰訊依舊看好，摩根士丹利稱，據(jù)統(tǒng)計，“王者榮耀”14歲以下玩家只占3.5%，15歲至19歲玩家則占22.2%，而年輕玩家在游戲中的ARPU及付費比例相對亦較低，限制游戲時間對騰訊影響輕微，維持對其目標(biāo)價310港元。

­　　瑞銀估計，“王者榮耀”今年的季度收入為60億元人民幣，預(yù)料將為騰訊今年整體收入帶來11%貢獻；假設(shè)游戲的純邊際利潤為30%到35%之間，預(yù)料它將會為騰訊今年整體盈利進賬12%至14%，瑞銀認為兒童玩家的支付比例相對主流玩家較少。

­　　近幾年移動手機性能的迅速提高和4G網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展為手游競技化提供了非常好的環(huán)境，使移動競技類產(chǎn)品的爆發(fā)成為可能。據(jù)Wind資訊顯示，2016年下半年，移動手游銷售收入占游戲市場收入49.5%，但是在2013年上半年以及之前，移動手游在游戲市場上銷售收入的占比百分比僅為個位數(shù)。2008年上半年移動游戲占市場銷售收入比僅為2.7%。

­　　與手游相比，客戶端游戲的銷售收入占比在逐年遞減，2008年上半年，客戶端游戲銷售收入占整個游戲市場收入的94.5%，而2016年下半年的最新數(shù)據(jù)顯示，客戶端游戲的銷售收入在整個游戲市場銷售收入中所占比例僅為35.2%。國金證券分析師裴培認為，2016年以來，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)流量紅利的消失，移動游戲從增量市場變?yōu)榇媪渴袌觥４媪渴袌鱿乱苿佑螒蛏杏休^大增長空間，支點就是競技化。隨著技術(shù)條件的成熟和研發(fā)商投入的加大，競技類精品手游不斷誕生，手游電競化將為存量市場下移動游戲的繼續(xù)增長提供新的支點。

­　　作為中國兩大游戲巨頭，騰訊和網(wǎng)易占據(jù)游戲市場超過三分之二的份額。根據(jù)《2016年游戲產(chǎn)業(yè)年會》報告顯示，騰訊占據(jù)手游發(fā)行市場份額的46.6%，網(wǎng)易占比 21.86%。據(jù)一季報，網(wǎng)易凈收入為136.41億元人民幣，同比增加72.3%。其中在線游戲服務(wù)凈收入為107.35億元人民幣，同比增加78.5%，占總凈收入比高達78.7%。其中手游的凈收入占在線游戲服務(wù)凈收入的73.3%，上一季度和去年同期該比例分別為64.4%和63.7%?！蹲C券日報》基金新聞部記者據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，QDII基金中，7只同時重倉持有網(wǎng)易和騰訊，收益均在15%以上。

­　　同時持有網(wǎng)易和騰訊的QDII基金

­　　代碼 名稱 上半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率（%）

­　　164906.SZ 交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng) 28.586724

­　　513050.SH 易方達中證海外互聯(lián)ETF 25.890000

­　　001668.OF 匯添富全球移動互聯(lián) 17.871486

­　　378006.OF 上投摩根新興市場 17.852684

­　　001767.OF 華寶興業(yè)中國互聯(lián)網(wǎng)人民幣 17.478814

­　　270023.OF 廣發(fā)全球精選人民幣 17.240594

­　　486001.OF 工銀瑞信全球配置 16.770321

­　　數(shù)據(jù)來源：Wind資訊 制表：吳曉璐