海通證券：A股已在國(guó)際化進(jìn)程中 大盤(pán)藍(lán)籌股將長(zhǎng)期受益
19日，海通證券荀玉根發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，目前，A股已經(jīng)在國(guó)際化進(jìn)程中，外資的進(jìn)入將改善市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，加速資本市場(chǎng)成熟并與國(guó)際接軌，未來(lái)A股繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放將是大勢(shì)所趨。在此背景下，估值和業(yè)績(jī)匹配的大盤(pán)藍(lán)籌股將更受益。
荀玉根指出，A股是全球第二大資本市場(chǎng)，市值在全球占比12.5%，成交額全球占比25%，僅次于美國(guó)的38%和46%。并且大量中資企業(yè)已經(jīng)在港股、美股上市。全部已上市中資企業(yè)中，從數(shù)量分布結(jié)構(gòu)看，A股、港股、美股分別占74%、22%、4%，但從市值分布結(jié)構(gòu)看，A股、港股、美股分別占61%、29%、10%，港股、美股中概股占所有中資股市值比例的39%，已經(jīng)有多中國(guó)企業(yè)在海外上市。在2015年11月，MSCI就已經(jīng)將一些在美國(guó)上市的中國(guó)概念股納入MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)，其中包括阿里巴巴和百度、京東、騰訊等。從這些角度來(lái)看，中國(guó)的資本市場(chǎng)已經(jīng)處于國(guó)際化進(jìn)程中。
從16年下半年以來(lái)，金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的步伐再次加快。從16年8月證監(jiān)會(huì)宣布取消陸港通總額度限制，16年12月深港通正式啟動(dòng)，再到6月A股納入MSCI，7月“債券通”正式開(kāi)通，香港RQFII額度擴(kuò)大至5000億元人民幣等，一系列措施反映A股國(guó)際化的趨勢(shì)正在加速到來(lái)。
外資進(jìn)入對(duì)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)將會(huì)帶來(lái)什么影響？荀玉根表示，從配置資金角度來(lái)看，A股漂亮50的買(mǎi)盤(pán)來(lái)自公募和陸港通北上資金。統(tǒng)計(jì)17年以來(lái)陸港通北上資金買(mǎi)入金額前二十大個(gè)股，其中主要是以?？低暋⒚赖募瘓F(tuán)、格力電器、中國(guó)平安等為代表的國(guó)內(nèi)大盤(pán)藍(lán)籌股。A股國(guó)際化加速背景下，將吸引更多外資配置A股。17Q1的QFII重倉(cāng)股行業(yè)占比顯示，QFII在A股更偏好銀行、食品飲料、家電、電子元器件等行業(yè)。A股國(guó)際化加速的背景下，估值和業(yè)績(jī)匹配的大盤(pán)藍(lán)籌股更受益。
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