證券時報記者 孫璐璐
社科院國家金融與發(fā)展實驗室(NIFD)國家資產(chǎn)負債表研究中心21日在京發(fā)布《中國去杠桿進程報告(2017年一季度)》,報告稱,2017年一季度,包括居民、非金融企業(yè)和政府部門的實體經(jīng)濟杠桿率由2016年末的234.2%增加到237.5%,上升了3.3個百分點;上升趨勢較為明顯,主要是居民和非金融企業(yè)部門的杠桿率上升所致。
非金融企業(yè)部門杠桿率上升趨勢又有所抬頭,從2016年末的155.1%上升到2017年一季度的157.7%。具體來說,企業(yè)的傳統(tǒng)貸款融資和以信托貸款和未貼現(xiàn)票據(jù)為代表的影子銀行融資均有較大的上漲,其中影子銀行融資上漲尤為迅速。
居民部門杠桿率從2016年末的44.8%上升到2017年一季度的46.1%,上升1.3個百分點。報告稱,我國居民部門的重要特點是具有較高的儲蓄率和較低的凈財富比例,這使得當前居民的財富積累速度高于GDP增速,再疊加近幾年來房地產(chǎn)價格的快速上升,居民部門資產(chǎn)和負債的上升速度都高于GDP,杠桿率增速較快。
金融部門杠桿率有所回落,從銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)的負債端來衡量,金融杠桿率從2016年末的72.4%下降到2017年一季度的71.2%。從銀行業(yè)存款類金融機構(gòu)資產(chǎn)端來衡量,金融杠桿率則從2016年末的78.1%下降到2017年一季度的77.3%。這兩種口徑的金融杠桿率,基本上是下降了一個百分點左右,顯示金融去杠桿初見成效。