滬深兩市7月25日全天呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩格局，雙雙收跌，終結(jié)了日線五連陽(yáng)。與此同時(shí)，銀行板塊以強(qiáng)勁的市場(chǎng)表現(xiàn)成為當(dāng)天的明星品種，工農(nóng)中建四大行股價(jià)全線上揚(yáng)。其中，體量最大的工商銀行(5.600, 0.12, 2.19%)盤中最高攀升至5.58元，越過了過去10年的歷史大頂，上證指數(shù)6124點(diǎn)以來的套牢盤已全部解套。

不少銀行股今年來相繼創(chuàng)十年新高

　　2007年10月16日，上證指數(shù)盤中定格了6124.04點(diǎn)的歷史大頂，工商銀行股價(jià)也在2007年11月1日攀升至5.55元的階段高點(diǎn)（Wind數(shù)據(jù)前復(fù)權(quán)價(jià)，下同）。在此之后，無論是上證指數(shù)還是工商銀行股價(jià)都未能企及上述點(diǎn)位，工商銀行股價(jià)更是在2008年從高位大幅回撤逾60%，并陷入了長(zhǎng)達(dá)6年的低位震蕩。

　　在漫長(zhǎng)的震蕩過程中，市場(chǎng)資金對(duì)于銀行股的關(guān)注度日益下降，這直接在基金的資產(chǎn)配置中得到體現(xiàn)。即使是基金從去年下半年開始密集加倉(cāng)金融股，但截至2017年中期，基金持有的金融股比例為14.38%，相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)配置比例為-7.18%，在所有行業(yè)中排名最低。

　　今年以來，A股市場(chǎng)藍(lán)籌股行情持續(xù)升溫，銀行板塊與白酒、家電等消費(fèi)股共同扛起領(lǐng)漲大旗。資金追尋“以大為美”的投資主線，推動(dòng)工商銀行股價(jià)迎風(fēng)起舞，并于昨日最高攀升至5.58元，時(shí)隔10年改寫了歷史新高，今年以來累計(jì)漲幅達(dá)到24.26%。

　　與此同時(shí)，招商銀行(25.460, -0.07, -0.27%)股價(jià)也延續(xù)刷新歷史新高的腳步，年初至今累計(jì)漲幅達(dá)到45.06%。南京銀行(8.000, -0.05, -0.62%)、浦發(fā)銀行(13.380, -0.13, -0.96%)、寧波銀行(15.650, -0.25, -1.57%)、民生銀行(8.590, -0.03, -0.35%)當(dāng)前股價(jià)相較滬指6124點(diǎn)時(shí)的漲幅均超過20%。

“業(yè)績(jī)?yōu)橥?rdquo;支撐銀行股上行

　　在當(dāng)前“業(yè)績(jī)?yōu)橥?rdquo;的主流市場(chǎng)審美背景下，基本面業(yè)績(jī)的支撐成為銀行板塊的主要上漲邏輯。以工商銀行為例，2006年上市的工商銀行在過去的10年間，營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了14.10%的年化增長(zhǎng)，歸屬母公司凈利潤(rùn)年化增長(zhǎng)幅度同樣達(dá)到19.01%。

　　今年銀行板塊領(lǐng)漲品種招商銀行在本周一晚間披露了2017年半年報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)392.59億元，同比增長(zhǎng)11.43%，凈利增速重回兩位數(shù)；不良貸款率1.71%，同比減少0.16個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)金證券(11.000, 0.04, 0.36%)研報(bào)認(rèn)為，招商銀行此份半年報(bào)業(yè)績(jī)超出市場(chǎng)預(yù)期，規(guī)模擴(kuò)張加快帶動(dòng)利息收入恢復(fù)增長(zhǎng)，負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)持續(xù)強(qiáng)化，資產(chǎn)質(zhì)量延續(xù)改善趨勢(shì)，預(yù)計(jì)公司2017年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)10.3%，維持公司買入投資評(píng)級(jí)。

　　申萬宏源(5.820, 0.02, 0.34%)認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，GDP 增速超預(yù)期傳遞經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的利好信號(hào)。臨近半年報(bào)披露季，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步明朗、息差和資產(chǎn)質(zhì)量?jī)纱蠡久骘@著向好，二季度上市銀行業(yè)績(jī)表現(xiàn)將好于一季度，預(yù)計(jì)上市銀行上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.3%。

　　總體而言，大行資產(chǎn)端配置能力和負(fù)債端融資能力突出，而估值低、基本面穩(wěn)健的中小銀行在下半年同業(yè)業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)、監(jiān)管問題明朗化后同樣有望打開上漲空間。（記者 費(fèi)天元）