­　　寧波球冠電纜股份有限公司（簡稱“球冠電纜”）是一家從事電纜研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的專業(yè)企業(yè)，主要產(chǎn)品為500kv及以下級別電線線纜。今年7月14日，該公司公告了招股說明書申報稿，擬發(fā)行不超過4000萬股a股。

­　　在《球冠電纜存千萬元原材料采購差異，如果忽視就犯錯誤了》一文中，《紅刊財經(jīng)》記者曾就球冠電纜原材料采購中存在的問題，以及原材料庫存差異等作了詳細(xì)分析，如今在做進(jìn)一步梳理時，記者又發(fā)現(xiàn)該公司在營業(yè)收入等方面也存在一定的問題。

­　　會計差錯追溯調(diào)整是“亡羊補牢”？

­　　就在報送招股說明書等ipo申報文件的幾個月之前（2017年3月31日），作為曾經(jīng)的新三板掛牌公司，球冠電纜發(fā)布了《關(guān)于公司前期會計差錯更正及相關(guān)會計科目追溯調(diào)整的公告》，表示對兩年多以前（2014年）金額為1426.47萬元的銷售收入是“收入確認(rèn)差錯事項”，對2014年和2015年的相關(guān)損益科目作了追溯調(diào)整。

­　　在公告中，公司表示，出現(xiàn)該會計差錯事項，是因為當(dāng)時客戶已辦理到貨檢查的相關(guān)手續(xù)，但客戶因工程延期要求將貨物暫存于公司，并按合同支付了貨款。不過，公司當(dāng)年就已經(jīng)確認(rèn)了上述業(yè)務(wù)的收入?，F(xiàn)在，基于更審慎的原則判斷，風(fēng)險并未完全轉(zhuǎn)移，應(yīng)將當(dāng)時確認(rèn)的收入進(jìn)行調(diào)整。

­　　因此，2014年度調(diào)減收入1426.47萬元，2015年度因上述貨物部分發(fā)運交付于客戶現(xiàn)場，調(diào)增收入225.71萬元。同時，對2014年的年末留存收益調(diào)減了149.87萬元，調(diào)增2015年的年末留存收益113.11萬元。

­　　由于出現(xiàn)了會計差錯事項的追溯調(diào)整，原年報中的數(shù)據(jù)和招股書中的相應(yīng)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)差異，為此，球冠電纜在今年7月12日還公告了由注冊會計師出具的《首次公開發(fā)行股票并上市申報文件與在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)披露的定期報告差異的專項說明》。此次公告內(nèi)容，雖然只是球冠電纜“ipo沖刺”過程中的一個“小插曲”，但“陳年舊賬”在目前時點被翻出來重新做調(diào)整，這是“亡羊補牢”，還是另有所圖？

­　　凈利潤表現(xiàn)存水分

­　　招股書披露，報告期內(nèi)（2014年、2015年和2016年），球冠電纜的營業(yè)收入和凈利潤表現(xiàn)均不夠穩(wěn)定，出現(xiàn)一定幅度的波動。2015年時，公司營業(yè)收入曾達(dá)到15.22億元，而在2016年時則下滑至12.80億元，比2014年的13.01億元營收還低。

­　　與營收表現(xiàn)相似，凈利潤在報告期內(nèi)也是明顯波動的。數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，公司凈利潤分別為3751.60萬元、6955.21萬元和5772.68萬元。其中，在營收最低的2016年，其凈利潤要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2014年水平。

­　　需要注意的是，這里所提到的凈利潤還包括了政府補助等營業(yè)外收入的影響。據(jù)招股書披露，報告期內(nèi)球冠電纜獲得的政府補助分別達(dá)到了1354.56萬元、776.62萬元和1002.63萬元，這些數(shù)值意味著每年至少有17%~35%左右的凈利潤需要政府的支持。

­　　們知道，對于政府補助一項，在企業(yè)經(jīng)營中，這項補助是不可能長期存在。每年近千萬元的補助，對于球冠電纜而言，這會讓投資者對企業(yè)的價值評估存在一定程度上的偏差，一旦其正式上市后，各種政府補助被取消，該公司的經(jīng)營業(yè)績很可能會出現(xiàn)“變臉”現(xiàn)象，導(dǎo)致二級市場很多投資者因股價的異動而受損。

­　　高估的營業(yè)收入

­　　除了前述問題外，紅刊財經(jīng)記者梳理招股書過程中還發(fā)現(xiàn)，球冠電纜近兩年的營業(yè)收入與現(xiàn)金流量、應(yīng)收款項、預(yù)收款項之間的財務(wù)數(shù)據(jù)勾稽關(guān)系，也存在一定的不匹配現(xiàn)象。

­　　招股書披露，球冠電纜2016年營業(yè)收入為128017.64萬元，考慮17%增值稅因素的影響，則含稅營業(yè)收入達(dá)到了149780.64萬元，而同期的“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”是143340.78萬元，由此，該年度含稅營業(yè)收入比現(xiàn)金流量多6439.86萬元。這就意味著，這六千多萬元的營收未收到現(xiàn)金，在一般的財務(wù)邏輯關(guān)系中，這必然使得應(yīng)收款項增加相應(yīng)的金額，或預(yù)收項款減少相應(yīng)的金額，抑或兩者綜合而得到。

­　　不過，在2016年，球冠電纜應(yīng)收款項金額合計51240.35萬元（應(yīng)收票據(jù)3457.01萬元、應(yīng)收賬款47783.34萬元），相比上一年末的50464.15萬元僅增加了776.20萬元。同時，公司有預(yù)收款項4478.54萬元，比上一年3942.04萬元也增加了536.50萬元。兩項合計發(fā)現(xiàn)負(fù)債方面僅增加了239.7萬元，與前述6439.86萬元相對比，公司仍存在6200.16萬元含稅營業(yè)既沒有獲得現(xiàn)金流入，也沒有應(yīng)收款項和預(yù)收款項的相應(yīng)金額的支持。

­　　相似的情況還出現(xiàn)在2015年。該年度的營業(yè)收入是報告期內(nèi)最高的152150.28萬元，考慮17%的增值稅銷項稅額因素，含稅營業(yè)收入為178015.83萬元，這比“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”項的164152.59萬元要多出13863.24萬元，也就是說，多出來的這部分差額是含稅收入沒有收到現(xiàn)金流入。按一般的財務(wù)數(shù)據(jù)勾稽關(guān)系，這將使得同期的應(yīng)收款項和預(yù)收款項增減相應(yīng)的金額。

­　　實際情況是，在“合并資產(chǎn)負(fù)債表”中，2015年球冠電纜應(yīng)收票據(jù)為384.78萬元、應(yīng)收賬款為50079.37萬元，兩者合計50464.15萬元，相比上一年的44503.42萬元要增加5960.73萬元，與13863.24萬元差額相比仍少了7902.51萬元。那么，這是不是預(yù)收款項這兒出現(xiàn)了相應(yīng)的減少額呢？

­　　事實上，資產(chǎn)負(fù)債表披露，2015年年末預(yù)收款項為3942.04萬元，相比上一年末的5664.69萬元，僅減少了1722.65萬元。這意味著，公司仍存在6179.86萬元含稅營收沒有獲得現(xiàn)金流數(shù)據(jù)或資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)的支持。

­　　報告期內(nèi)，公司連續(xù)兩年都存在數(shù)千萬元的含稅營業(yè)收入不知用什么支付的情況，這不由讓人質(zhì)疑公司刻意美化自己的經(jīng)營表現(xiàn)，有虛增營收的嫌疑。

­　　附表：營業(yè)收入相關(guān)數(shù)據(jù)（單位：萬元）