­　　中新網(wǎng)7月17日電近期，興業(yè)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，將融創(chuàng)中國(guó)(01918.HK)評(píng)為“增持”評(píng)級(jí)，并預(yù)期融創(chuàng)中國(guó)將升至目標(biāo)價(jià)22.4港元。

­　　興業(yè)證券分析稱(chēng)，融創(chuàng)中國(guó)擁有以下四大核心優(yōu)勢(shì)，將助力未來(lái)公司發(fā)展和股價(jià)增長(zhǎng)。

­　　首先，核心城市土地儲(chǔ)備豐富， 多元拿地模式助力增長(zhǎng)。融創(chuàng)堅(jiān)持區(qū)域聚焦和高端精品發(fā)展戰(zhàn)略，截至 2016 年底土地儲(chǔ)備建筑面積 7291 萬(wàn)平米，權(quán)益土地儲(chǔ)備面積 4973 萬(wàn)平米，經(jīng)過(guò)了十余年的發(fā)展，公司完成了一線、環(huán)一線及核心二線城市的全國(guó)化布局。目前公司的土地儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)合理，貨值充足，可供公司未來(lái) 3-4 年的發(fā)展。

­　　其次，拿地能力強(qiáng)，在拿地的空間戰(zhàn)略和時(shí)間戰(zhàn)略上把握精準(zhǔn)。公司積極通過(guò)多元化方式獲取資源，通過(guò)并購(gòu)方式補(bǔ)充資源，在上海、成都、西安、深圳、天津、北京獲取了大量?jī)?yōu)質(zhì)土儲(chǔ)。在市場(chǎng)較為平淡的年份，公司在投資上較為謹(jǐn)慎。而在本輪周期之初的 2015 年，公司避開(kāi)了一線火熱城市，而是大舉布點(diǎn)南京、成都、武漢、合肥等尚未過(guò)熱的重點(diǎn)二線城市，充分享受到了 2016 年核心城市量?jī)r(jià)齊升帶來(lái)的收益，為未來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

­　　同時(shí)，兼并收購(gòu)長(zhǎng)遠(yuǎn)布局，助力未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。(1)融創(chuàng)于 2017 年 1 月增資收購(gòu)鏈家 6.25%的股權(quán)，入股金額 26 億元人民幣。(2)2017 年 1 月，通過(guò)與天津嘉睿簽署合約協(xié)議，融創(chuàng)向樂(lè)視進(jìn)行投資。分別收購(gòu)樂(lè)視網(wǎng) 8.61% 股權(quán)、樂(lè)視影業(yè) 15%股權(quán)和樂(lè)視致新 33.50%股權(quán)，交易總對(duì)價(jià)達(dá)到 150 億人民幣。(3)增持金科股份，長(zhǎng)遠(yuǎn)布局。公司通過(guò)多次投資，布局多元業(yè)務(wù)，未來(lái)將與地產(chǎn)開(kāi)發(fā)主業(yè)產(chǎn)生較好的協(xié)同效應(yīng)。

­　　最后，公司為滬港通標(biāo)的，受到內(nèi)地資金青睞。截止2017年5月28日，滬港通持有融創(chuàng)中國(guó)的持股比例為20.68%，在滬港通地產(chǎn)公司中居于首位，遠(yuǎn)高于其余地產(chǎn)公司。內(nèi)地資金對(duì)于公司的持續(xù)買(mǎi)入，顯示出對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展的強(qiáng)烈信心。

­　　根據(jù)上述分析，興業(yè)證券給出了以下投資建議：融創(chuàng)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，通過(guò)多元化方式拿地積累了大量?jī)?yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備。公司可售貨值充足，為未來(lái) 3-4 年銷(xiāo)售提供有力保障；產(chǎn)品定位中高端市場(chǎng)，較高的品牌溢價(jià)使得在重點(diǎn)城市具有護(hù)城河。由于房地產(chǎn)公司業(yè)績(jī)結(jié)算滯后，預(yù)計(jì)公司 2018 年才能持續(xù)釋放業(yè)績(jī)。預(yù)計(jì)公司 2017-2019 年 EPS 分別為 0.62、2.18 和 2.43 元人民幣，對(duì)應(yīng)分別為 0.71、 2.50、2.79 元港幣，對(duì)應(yīng)，對(duì)應(yīng) PE 估值為 20.8、5.9、5.3 倍，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。