昨日立春，中國人民銀行在官網(wǎng)宣布，自2015年2月5日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，業(yè)內(nèi)人士初步估算將釋放流動性資金約6000億。今天上午A股立馬以高開迎接。

　　據(jù)了解，在經(jīng)歷兩次針對“三農(nóng)”和小微企業(yè)支持的定向降準后，本次普降存款準備金率為2012年5月18日后時隔32個月后的首次。中國人民銀行表示，將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，引導(dǎo)貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，促進經(jīng)濟健康平穩(wěn)運行。

　　【分析】

　　實體經(jīng)濟下行＋全球放水 央行有壓力

　　眾所周知，能夠決定降準、降息政策何時出爐的決定性因素非實體經(jīng)濟莫屬。

　　本市某國有商業(yè)銀行人士表示，央行此次降準出乎市場預(yù)料但也在情理之中。降準的國內(nèi)背景是去年宏觀經(jīng)濟的增長速度為近年來較低，房地產(chǎn)投資逐級下行，由于產(chǎn)能過剩，制造業(yè)投資也難以企穩(wěn)。在經(jīng)濟下行的過程中，目前生產(chǎn)和投資的資金面還是比較緊的，此次降準的目的使流動的資金更加充裕。

　　另一名商業(yè)銀行的高管人士分析，央行降準與三大因素有關(guān)，一是當(dāng)前的實體經(jīng)濟仍繼續(xù)下行，疲弱的增長和低迷的通脹，這些都預(yù)示著貨幣政策應(yīng)更加寬松；二是，全世界各國都在貨幣寬松，歐洲央行啟動了逾萬億歐元規(guī)模的全面QE；三是由于春節(jié)前后可能會出現(xiàn)流動性短缺的擔(dān)憂。

　　“當(dāng)前，各家銀行的存款仍是一個大問題，存款理財化的趨勢越來越明顯，這也導(dǎo)致了部分資金向互聯(lián)網(wǎng)金融流動。”本市某國有銀行的理財經(jīng)理透露，央行降準將有利補充各家銀行“流失”的存款缺口。

　　【影響】

　　降準給市場引入“活水” 人民幣將進入貶值通道

　　本市一家商業(yè)銀行人士說，此次央行宣布突然降準與此前呼吁的“以降準驅(qū)動貶值一致”,將降低金融機構(gòu)成本,所釋放出的長期限資金有助于穩(wěn)定金融機構(gòu)預(yù)期,引導(dǎo)融資成本下降，這也將可以保持對實體經(jīng)濟的信貸流動性支持。這也意味著中國對全球競相的寬松政策做出了反應(yīng)，意味著人民幣匯率也將進入貶值通道。

　　該人士分析，此次降準對于整個市場的影響值得觀察，對銀行來說，無疑給市場引入了大量的“活水”，信貸資金流動性增強，換句話說，企業(yè)將能獲得更多的貸款。

　　國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部研究員閆敏則表示，目前小微企業(yè)得到的資金支持并不是非常充裕。此次降準采取普降加之定向降準的方式，更加體現(xiàn)對于實體經(jīng)濟的支持。

　　同時，有市場分析人士結(jié)合去年12月的新增外匯占款來看，出現(xiàn)了罕見的1000多億元的負增長，因而此時“降準”也是對于熱錢外流的一種對沖。

　　【鏈接】

　　金價上漲 人民幣下跌

　　中國央行宣布下調(diào)存款準備金率后，國際金價短線上漲，漲幅為0.9%，至1271.45美元/盎司。倫敦金屬交易所銅價上漲0.1%，至每噸5696.50美元，周三稍早一度下挫1.1%。離岸人民幣回吐漲幅，跌至6.2588。

　　【名詞解釋】

　　【存款準備金率】存款準備金是指金融機構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。中央銀行通過調(diào)整存款準備金率，可以影響金融機構(gòu)的信貸擴張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。