­　　昨天是MSCI宣布納入A股的首個(gè)交易日。上證指數(shù)震蕩收漲，在大盤股帶動(dòng)下滬深300收漲1.17%，收盤創(chuàng)2015年12月來高位，但是其他板塊個(gè)股表現(xiàn)平平，而港股和亞太股市則出現(xiàn)下跌。

­　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （全媒體記者楊欣） 周三，在MSCI宣布A股第四次闖關(guān)成功后，早盤兩市雙雙高開，五分鐘后相繼翻綠，但隨后又強(qiáng)勢(shì)反彈，開啟震蕩模式，臨近收盤白馬股放量拉升，三大股指均收紅。滬指收?qǐng)?bào)3156.21點(diǎn)，0.52%，成交額1670億元。深成指收?qǐng)?bào)10367.17點(diǎn)，漲0.76%，成交額2252億元。創(chuàng)業(yè)板收?qǐng)?bào)1824.69點(diǎn)，漲0.20%，成交額593億元。

­　　由于投資者擔(dān)心A股成為MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)新成員之后會(huì)產(chǎn)生“吸金”作用，因此港股和其他亞太市場(chǎng)昨天普遍表現(xiàn)不佳。昨天恒指低開后迅速下探超1%，雖然一度調(diào)頭回升，但未能維持升勢(shì)，截至收盤，恒指跌0.57%，報(bào)25694.58點(diǎn)；日韓股市收盤下跌，日經(jīng)225指數(shù)收盤跌0.45%，報(bào)20138.79點(diǎn)。韓國綜合指數(shù)跌0.49%，報(bào)2357.53點(diǎn)。

­　　大盤股上漲賺錢效應(yīng)卻不佳

­　　大部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，從昨天市場(chǎng)的走勢(shì)來看，對(duì)重大利好并沒有做出太過積極的反應(yīng)，主要的原因在于資金引進(jìn)方面。由于海外機(jī)構(gòu)配置個(gè)股會(huì)需要消耗比較長的時(shí)間，因此被列入MSCI對(duì)于A股來說實(shí)際上是一個(gè)偏向于中長期的利好。市場(chǎng)短期沒有做出脈沖性的走勢(shì)，自是跟利好的時(shí)間性有關(guān)。

­　　而更重要的原因則在于藍(lán)籌股本身上升動(dòng)力不足。目前上證50指數(shù)的周線圖指標(biāo)已經(jīng)在比較高的位置。大盤藍(lán)籌已經(jīng)經(jīng)歷了一兩個(gè)月的上漲，無論對(duì)于個(gè)股還是上證50指數(shù)來說都面臨著調(diào)整的要求。技術(shù)上的調(diào)整壓力壓制了大盤藍(lán)籌上漲的動(dòng)力。

­　　實(shí)際上，雖然收盤指數(shù)均收漲，但是盤面上卻是非常尷尬。本報(bào)全媒體記者粗略統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)上漲個(gè)股1377只，下跌個(gè)股1499只，漲跌比為9:10，買入下跌個(gè)股幾率更大；漲幅超過2%的個(gè)股287只，占總數(shù)概率9.5%左右，說明想要當(dāng)日獲利超過2%的幾率不到一成；漲幅超過5%的個(gè)股68只，其中需要減掉17只一字板漲停個(gè)股，占總數(shù)概率1.5%左右，說明要獲得較大收益概率不足2%，這些數(shù)字顯然與本周漲幅完全不匹配，賺錢效應(yīng)已經(jīng)大幅縮減。

­　　外資口味要摸透

­　　A股熱點(diǎn)也別忽略

­　　有市場(chǎng)人士指出，目前這一消息對(duì)市場(chǎng)的影響偏理性，如想在下一步布局中勝出，則需研究外資的口味。而港股通機(jī)制和QFII是最直接的外資入A渠道，兩部分資金增減情況值得投資者關(guān)注。

­　　實(shí)際上，在A股正式被宣布納入MSCI前，已經(jīng)有外資加速埋伏A股的跡象。從滬港通渠道來看，近3個(gè)月外資通過滬股通凈買入137.29億元，期間總成交高達(dá)2713.93億元。其中56個(gè)交易日，有34個(gè)交易日外資為凈買入，占比在60%以上。在深港通上，近3個(gè)月外資通過深股通凈買入更是高達(dá)360億元，期間56個(gè)交易日，外資有53個(gè)交易日為凈買入，占比超過90%。

­　　通過滬港通等渠道進(jìn)入A股的外資最愛所謂的龍頭以及白馬板塊。56個(gè)交易日，共有6只個(gè)股每日都在滬深股通的前十大活躍個(gè)股中，分別是?？低?、五糧液、美的集團(tuán)、格力電器、貴州茅臺(tái)和中國平安，全部為各自行業(yè)中的績(jī)優(yōu)龍頭股。

­　　同樣代表外資口味的QFII也是投資者的重要參考指標(biāo)。一季報(bào)顯示，蘇泊爾、水井坊、五糧液、白云機(jī)場(chǎng)、上海銀行、貴州茅臺(tái)等少數(shù)個(gè)股得到外資一致看好。其中，上海銀行被瑞銀等多家外資機(jī)構(gòu)集中掃貨。

­　　大幅買入的同時(shí)，近3個(gè)月中國建筑、中國動(dòng)力和海螺水泥被大幅減持超過5個(gè)億，值得關(guān)注。此外，數(shù)據(jù)顯示，一季度至少有53只個(gè)股遭外資減持，其中減持?jǐn)?shù)量超過1000萬股的共有9只，分別是格力電器、廣深鐵路、威孚高科、五糧液、洛陽鉬業(yè)、金正大、?？低?、美的集團(tuán)、深圳機(jī)場(chǎng)等，雖然這些大幅減持的個(gè)股一季報(bào)和年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)也較好，但隨著不少個(gè)股大幅上漲，股價(jià)處于高位，被場(chǎng)內(nèi)外資減持的同時(shí)，短時(shí)間內(nèi)也不可能成為場(chǎng)外外資的投資標(biāo)的。

­　　MSCI效應(yīng)或擴(kuò)散

­　　本報(bào)全媒體記者發(fā)現(xiàn)，昨天盤面上創(chuàng)業(yè)板指高開低走，上證50指數(shù)震蕩走高，表明資金對(duì)于藍(lán)籌股的預(yù)期較高。被納入MACI的222只大盤股過半數(shù)大漲，市場(chǎng)炒作偏好發(fā)生傾斜。后市投資者可關(guān)注一些位置較低，基本面形象較好的藍(lán)籌股和績(jī)優(yōu)股。

­　　但是也有投資者擔(dān)心，MSCI涉及標(biāo)的股此前已經(jīng)有一定漲幅，短期內(nèi)上漲空間不大，追高的話很容易被套。

­　　中信證券市場(chǎng)人士陳慕林則認(rèn)為，目前市場(chǎng)板塊的運(yùn)行節(jié)奏不是很好把握，熱點(diǎn)切換得比較快，并且延續(xù)性較差。

­　　此外，昨天市場(chǎng)當(dāng)中深圳本地股和上海本地股的表現(xiàn)比較突出。其中上海本地股是時(shí)隔了很長時(shí)間之后再次在市場(chǎng)當(dāng)中興起。面對(duì)今天這樣的行情，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為“炒地圖”行情有望再次啟動(dòng)。

­　　近期的消息面也傾向于這兩個(gè)板塊。近日國家發(fā)改委、國家海洋局印發(fā)了《全國海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，上海和深圳被作為我國海洋經(jīng)濟(jì)的橋頭堡，一旦要沖擊海洋經(jīng)濟(jì)世界級(jí)城市，上海和深圳必將受益。

­　　A股三大熱點(diǎn)需關(guān)注

­　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （文/表 全媒體記者張忠安）A股成功闖關(guān)MSCI，滬深兩市昨日尾盤拉升，藍(lán)籌股集體大漲，大單資金流入明顯。不過，整體看，成交量并未有效擴(kuò)大，上證指數(shù)或正在脫離底部區(qū)域，但較為緩慢。

­　　關(guān)注一：

­　　MSCI是什么？

­　　根據(jù)記者了解，MSCI指數(shù)系列十分龐大，共劃分為市值加權(quán)指數(shù)系列、因子及策略指數(shù)系列、主題指數(shù)系列、房地產(chǎn)指數(shù)系列等六大系列，其中，市值加權(quán)指數(shù)系列最為重要，A股此次被納入的正是該指數(shù)。而如果按層級(jí)分，A股納入的指數(shù)處在MSCI全球指數(shù)旗下的新興市場(chǎng)指數(shù)。而MSCI中國指數(shù)就放在亞洲市場(chǎng)（除日本）指數(shù)下面?！吧弦粚蛹?jí)指數(shù)成分股中包含了下一層級(jí)指數(shù)的成分股，換句話說下一層級(jí)指數(shù)成分股是上一層級(jí)指數(shù)的子集。”廣發(fā)證券策略分析師陳杰表示。

­　　關(guān)注二：

­　　A股有多大好處？

­　　A股被納入MSCI后，短期能提供的資金在千億元之內(nèi)。但總體規(guī)模會(huì)有多少？有機(jī)構(gòu)經(jīng)過測(cè)算，中長期新增資金可能會(huì)達(dá)到2.7萬億元人民幣。

­　　有分析指出，如果按5%納入因子計(jì)算，預(yù)計(jì)新流入資金量約1000億元，考慮到如下實(shí)際因素，短期內(nèi)新流入的資金量可能小于1000億元。跟蹤MSCI指數(shù)的基金中包含了相當(dāng)規(guī)模的主動(dòng)管理型基金，主動(dòng)型基金可以選擇低配甚至不配A股。這也意味著，短期的新增資金對(duì)A股有正面影響，但難成決定性力量。不過，中長期意義較大，平安證券分析師張亞婕稱，如果A股全部納入大概帶來約3400 億美元的水平，折合人民幣在2.32萬億元。

­　　關(guān)注三：

­　　A股哪些個(gè)股被入選？

­　　此次納入A 股的決定在 MSCI 所咨詢的國際機(jī)構(gòu)投資者中得到了廣泛支持，計(jì)劃初始納入222只大盤A股。

­　　廣發(fā)證券策略分析師陳杰指出，從入選的個(gè)股分類來看，金融板塊市值和數(shù)量占比最高。與此前方案相比，正式方案將A+H兩地上市的A股也納入在內(nèi)，多增加了國有五大行、三大保險(xiǎn)公司以及多家千億元市值以上的券商股。食品飲料行業(yè)一共只有8只標(biāo)的股票， 其中白酒股占了三家，分別是貴州茅臺(tái)、五糧液和洋河股份，市值均超過千億元。

­　　名詞解析：MSCI

­　　MSCI英文全稱為Morgan Stanley Capital International，是美國著名的指數(shù)編制公司，摩根士丹利資本國際公司（MSCI）。它是一家股權(quán)、固定資產(chǎn)、對(duì)沖基金、股票市場(chǎng)指數(shù)的供應(yīng)商。截至2015年6月，全球約10萬億美元的資產(chǎn)以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)。

­　　基金業(yè)解讀： 對(duì)A股長期有正面作用

­　　廣州日?qǐng)?bào)訊 （全媒體記者劉幸）A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，A股迎來等待四年的機(jī)會(huì)。本次將有222只A股被納入到MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，成為海外投資者的基本配置基準(zhǔn)。A股全部納入后，在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的比重將超過10%，與H股、B股、海外中資股之和比重相當(dāng)。本次納入比例5%，影響到的流入資金規(guī)模約在500億~750億元人民幣，未來納入比例還會(huì)提高。

­　　平安大華基金認(rèn)為，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，納入MSCI指數(shù)對(duì)股市總體而言有積極影響。例如，加入MSCI指數(shù)后一年時(shí)間里，韓國股市在首次被納入后的三年里，股指上漲了65%。A股此次成功納入MSCI指數(shù)將帶來約千億元的新增資金，相對(duì)A股近53萬億元市值占比較小，而從初始納入5%到最終全部納入仍需較長時(shí)間，雖有正面作用但影響偏長期。

­　　基巖資本副總裁黃明麒表示，此次A股成功加入MSCI指數(shù)具有很大的金融意義，代表著我國資本市場(chǎng)更大程度上受到了國際資本市場(chǎng)的認(rèn)可。

­　　博時(shí)基金宏觀策略部投資經(jīng)理余軍博士表示，中長期看，國際資金對(duì)A股的配置權(quán)重將會(huì)逐漸加大，中國本地的金融、消費(fèi)以及制造業(yè)等龍頭上市公司將會(huì)獲得國際投資者的青睞，而目前A股偏價(jià)值的投資風(fēng)格也將會(huì)延續(xù)。

­　　博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理萬瓊表示，本次納入的222只A股，與滬深300重合度較高，且金融行業(yè)權(quán)重占比較高，短期內(nèi)這些相關(guān)指數(shù)、行業(yè)受情緒面影響或?qū)⒂幸欢ǖ奶嵴褡饔?。投資者可以關(guān)注滬深300、大盤主題類的國內(nèi)基金產(chǎn)品，例如博時(shí)裕富滬深300、博時(shí)上證50等正收益基金。