­　　方正證券：大盤高位震蕩 風(fēng)口轉(zhuǎn)換完成

­　　方正證券表示，從近期的盤口看，市場(chǎng)熱點(diǎn)已在轉(zhuǎn)換，國(guó)企改革已接過(guò)“漂亮50”的接力棒，成為“承上啟下”，引領(lǐng)未來(lái)市場(chǎng)盤升的新領(lǐng)頭羊，它也將是下半年A股市場(chǎng)最大的新風(fēng)口。短線大盤雖繼續(xù)高位整理，甚至波動(dòng)率加大，但驅(qū)動(dòng)A股運(yùn)行的內(nèi)在動(dòng)力不減，大盤沿現(xiàn)有趨勢(shì)運(yùn)行。操作上，淡指數(shù)、重個(gè)股，緊盯新風(fēng)口，逢低關(guān)注中字頭、國(guó)字號(hào)、國(guó)改概念及底部右側(cè)放量股，逢高減持股價(jià)高高在上股。

­　　西南證券：業(yè)績(jī)?cè)鏊倩芈?創(chuàng)業(yè)板估值壓力仍存

­　　目前，A股已有超過(guò)三分之二的公司披露了2017年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中創(chuàng)業(yè)板和中小板的企業(yè)全部都公布了業(yè)績(jī)預(yù)告。從目前的測(cè)算結(jié)果來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖呀?jīng)連續(xù)四個(gè)季度下滑，但其板塊估值仍然在45倍左右，離歷史底部30倍左右的估值仍有一定差距，未來(lái)仍存在進(jìn)一步回落的風(fēng)險(xiǎn)。

­　　西南證券表示，投資者仍應(yīng)該堅(jiān)守價(jià)值龍頭，可以關(guān)注滬深300指數(shù)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板保持謹(jǐn)慎。年初至今滬深300指數(shù)雖然上漲了15%，但其當(dāng)前估值仍然只有13倍，顯著低于歐美股市藍(lán)籌指數(shù)20倍左右的估值。而創(chuàng)業(yè)板指雖然下降了近11%，但其估值仍然在40倍以上。與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊龠B續(xù)四個(gè)季度持續(xù)下滑。所以，相對(duì)而言，在資本市場(chǎng)整體防風(fēng)險(xiǎn)、降杠桿的時(shí)代，創(chuàng)業(yè)板仍存估值壓力。

­　　廣發(fā)證券：A股三四季度之交或有轉(zhuǎn)機(jī)

­　　廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高表示，港股的機(jī)會(huì)會(huì)大于A股，A股三四季度之交或有轉(zhuǎn)機(jī)。中期來(lái)看，盈利下行周期和利率上行周期疊加，已無(wú)法滿足牛市條件，而行政調(diào)控手段增加，也使得市場(chǎng)短期跌幅受限。他建議，從基本面和估值相匹配的角度，精選更高“性價(jià)比”的價(jià)值龍頭。

­　　展望下半年投資機(jī)會(huì)，沈明高認(rèn)為短期動(dòng)力與長(zhǎng)期壓力并存，關(guān)注出口、房地產(chǎn)投資與金融去杠桿。他建議，首先專注消費(fèi)類、大眾消費(fèi)升級(jí)、三四線城市消費(fèi)升級(jí)，在未來(lái)五年的消費(fèi)平均增長(zhǎng)仍將相當(dāng)不錯(cuò)，中國(guó)的消費(fèi)升級(jí)勢(shì)頭將強(qiáng)于大多數(shù)投資者的預(yù)期。其次是互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)，通過(guò)共享單車、網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)等新興經(jīng)濟(jì)可以看到創(chuàng)新的渴求和蓬勃發(fā)展的勢(shì)頭。同時(shí)，跨境互動(dòng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)在財(cái)富管理和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置需求的驅(qū)動(dòng)下，資產(chǎn)管理的市場(chǎng)將會(huì)是巨大的。對(duì)于投資方向，沈明高建議尋找“長(zhǎng)跑冠軍”，技術(shù)革新疊加成本優(yōu)勢(shì)推動(dòng)進(jìn)口替代加速，汽車、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)賽道初成；“一帶一路”的契機(jī)下，高鐵、工程機(jī)械等國(guó)內(nèi)寡頭全球化加速；服務(wù)類消費(fèi)興起，服務(wù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷深化，服務(wù)價(jià)格上漲。