2月28日，央行決定，金融機構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個百分點，存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。消息一經(jīng)發(fā)布，不少市場人士表示“符合預(yù)期”，彰顯了政府穩(wěn)增長的信心。此外，央行強調(diào)，此舉并不代表穩(wěn)健的貨幣政策取向發(fā)生變化。

　　而對于有購房貸款的百姓來說，據(jù)記者測算，按商業(yè)銀行住房貸款總額100萬元期限30年計算，貸款利率從6.15％下調(diào)至5.90％后，月供每月減少160.91元。

　　降息符合預(yù)期 顯穩(wěn)增長信心

　　“本次降息可謂情理之中。”招商銀行高級分析師劉東亮表示，對市場而言，降息降低資金成本壓力。在經(jīng)濟下行壓力下，央行勢必加快適度放松貨幣政策的節(jié)奏，“盡管1月、2月的諸多數(shù)據(jù)尚未公布，但經(jīng)濟下行壓力仍不斷發(fā)酵，過遲降息存在經(jīng)濟失速的風(fēng)險，且降息比降準(zhǔn)更能刺激信貸投放，本次降息可謂政策兌現(xiàn)”。

　　華夏銀行發(fā)展研究部研究員楊馳告訴南方日報記者，此次降息基本符合市場先前預(yù)期。從短期內(nèi)刺激經(jīng)濟增長、為結(jié)構(gòu)性改革贏得時間的角度來看，有必要繼續(xù)使用降低利率、降低存款準(zhǔn)備金率等貨幣政策工具。特別是CPI、PPI等物價指數(shù)下行趨勢明顯，通貨緊縮的苗頭有所顯現(xiàn)，導(dǎo)致全社會實際利率有所上升，這為央行繼續(xù)出臺降息政策、引導(dǎo)社會融資成本下行創(chuàng)造了良好的外部空間。

　　央行在春節(jié)假期后的第一周就宣布降息，申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為“意義非同尋常”。他表示，此舉不僅彰顯了中央政府穩(wěn)增長的信心，希望提振企業(yè)信心。而且，“企業(yè)財務(wù)費用，尤其是以基準(zhǔn)利率定價的企業(yè)，將有顯著下降”。

　　利率市場化改革不斷推進

　　值得注意的是，此次央行在下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率的同時，還擴大了存款利率浮動區(qū)間，進一步將存款利率浮動區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.2倍擴大至1.3倍。

　　對此，央行表示，近年來，隨著利率市場化改革的不斷推進，存款利率浮動區(qū)間逐步擴大，金融機構(gòu)自主定價能力持續(xù)提升，已初步形成差異化、精細化的存款利率定價格局。尤其是在存款保險制度即將推出，相關(guān)配套改革取得重大突破的背景下，進一步擴大存款利率浮動區(qū)間的條件基本成熟。

　　李慧勇認(rèn)為，將存款利率浮動區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.2倍擴大至1.3倍，“離完全放開只有一步之遙”，利率市場化將明顯加速。楊馳則認(rèn)為，從上次存款利率浮動區(qū)間上限提高到1.2倍后的情況來看，部分銀行并沒有采取“一浮到頂”的存款定價策略，反映出當(dāng)前銀行負(fù)債成本已經(jīng)過高，導(dǎo)致存貸利差縮窄，銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理方面更加理性和審慎。

　　穩(wěn)健貨幣政策并未轉(zhuǎn)向

　　降息是否意味著央行的貨幣正在轉(zhuǎn)向呢？對此，央行表示，此次利率調(diào)整的重點仍是保持實際利率水平適應(yīng)經(jīng)濟增長、物價、就業(yè)等基本面變動趨勢，并不代表穩(wěn)健的貨幣政策取向發(fā)生變化。“下一步，將保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，綜合運用多種貨幣政策工具，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，促進經(jīng)濟科學(xué)發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展。”

　　“中國的實際利率依然高企，特別是以貸款利率衡量的實際利率處在數(shù)年來的高位，基準(zhǔn)利率下行的空間還非常大，因此在有明確信號表明經(jīng)濟企穩(wěn)前，降息、降準(zhǔn)等政策或?qū)⒗^續(xù)以較快節(jié)奏推出。”劉東亮如是表示。

　　楊馳則認(rèn)為，鑒于我國企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)頗高的現(xiàn)實，要解決實體經(jīng)濟融資難的問題，一味加大信貸投放并非最佳選擇。同時，他也認(rèn)為，更有力度的財政政策也將發(fā)揮更大作用，減免稅負(fù)有可能取代增加支出成為財政政策新的發(fā)力點，中小企業(yè)稅負(fù)有望進一步減輕，房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)的稅收也有可能適度減免。“近日，國務(wù)院進一步減稅降費措施、支持小微企業(yè)發(fā)展和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新已經(jīng)釋放出相關(guān)信號。”

　　■股市

　　降息利好銀行地產(chǎn)股

　　南方基金首席策略分析師楊德龍表示，目前，全球多家央行都加入量化寬松浪潮，以提振經(jīng)濟增長動力。近半年，中國央行果斷進行兩次降息和一次降準(zhǔn)，預(yù)計年底前還會有一次降息和多次降準(zhǔn)。央行本次降息有利于股市和債市，可能會刺激金融地產(chǎn)等大盤藍籌板塊大漲，從而有利于指數(shù)突破3400點整數(shù)關(guān)口。

　　具體看來，業(yè)內(nèi)人士分析，此次降息對地產(chǎn)股、銀行股及有色金屬、建筑、軍工等行業(yè)都將有明顯利好。

　　萬聯(lián)證券高級投資顧問古振華認(rèn)為，總的來說，央行再次下調(diào)利率，將能有效降低社會融資成本，減緩高負(fù)債率企業(yè)財務(wù)費用，有助經(jīng)濟轉(zhuǎn)型調(diào)結(jié)構(gòu)，而本次降息會使實體經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，利于改善銀行資產(chǎn)質(zhì)量。

　　中國國際期貨廣州分公司投資經(jīng)理姜春陽表示，降息直接或間接利好券商、保險、航空、港口、電力、基建、出口等方面。不過對銀行而言，這未必是利差縮小不利于擴大利潤，但還要看這一政策導(dǎo)致的經(jīng)濟活力復(fù)蘇情況，考慮到資金追捧力度，銀行股方面此次降息以中性偏多對待。此次降息短期來看利好的是權(quán)重板塊，對于指數(shù)上行有積極作用，而長期來看，市場雖是慢牛市，但方向確定，長期仍舊利好。

　　對于投資者，姜春陽建議，投資者以后更加需要轉(zhuǎn)向價值投資，即買某只股票一定要分析的到位，不能因為一個降息的政策而天天去追漲停板。未來期權(quán)等基礎(chǔ)金融工具上市，各大機構(gòu)專業(yè)性逐漸增強，追漲殺跌難以生存。

　　降息后，投資者理財策略也可隨之進行優(yōu)化。優(yōu)選財富董事長張虎成表示，降息后固定收益類的理財產(chǎn)品收益率也將隨之下調(diào)，對于投資者來講短期內(nèi)現(xiàn)有理財產(chǎn)品可能會受到追捧，而因降息周期的到來，投資者可以選擇中長期理財產(chǎn)品來以防降息帶來的資金收益率下降。

　　■樓市

　　一二線城市

　　或現(xiàn)小陽春

　　對于購房者而言，降息最直接的影響就是房貸利息支出下降了，“房奴”還款負(fù)擔(dān)減輕。此次降息之前，5年以上貸款基準(zhǔn)利率為6.15%，此次降息0.25個百分點后則為5.9%。

　　以采用純商貸100萬元，還款20年，額本息還款法計算，降息后如果按照基準(zhǔn)利率，之前年利率6.15%，月供7251.12元?，F(xiàn)在年利率5.9%，月供7106.74元，減少144.38元，全年可減負(fù)1732.56元；如其他條件不變，還款30年，降息前年利率6.15%，月供6092.28元?，F(xiàn)在年利率5.9%，月供5931.37元，減少160.91元，全年可減負(fù)1930.92元。

　　而對于房地產(chǎn)開發(fā)商來說，降息也無疑是一大利好。方圓地產(chǎn)首席市場分析師鄧浩志表示，繼2014年11月22日降息，此次央行再次降息繼續(xù)利好地產(chǎn)。無論對購房貸款或者房企開發(fā)融資成本的降低都有正面影響，因此進一步看好2015年的房地產(chǎn)市場。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉也分析，對于開發(fā)商來說，目前整體房地產(chǎn)市場的資金鏈依然比較緊張，而貸款利率下調(diào)對極缺錢的開發(fā)商來說是很好的消息，意味著從銀行貸款的利率更低了，融資的成本降低了，房企最困難的時間已經(jīng)過去。

　　“全面降息后一二線城市可能出現(xiàn)小陽春，三四線城市樓市也有出現(xiàn)暖冬的可能性。”張大偉表示，央行降息將放大市場利好，購房者對市場的預(yù)期也將明顯向好，入市的積極性會繼續(xù)提高。

　　同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉也認(rèn)為，短期內(nèi)來看，樓市馬上會出現(xiàn)一波入市的行情，接下來幾個月成交量會短期反彈，價格有可能會逐漸堅挺。但不同的城市未來樓市走勢將進一步“分化”。“對于購房者來講，應(yīng)該把握好上述市場節(jié)奏變化過程中的購房時機。”張宏偉說。

　　●南方日報記者 唐柳雯 牛思遠 陳若然 統(tǒng)籌 謝美琴