編者按：第21屆聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)（COP21）在法國(guó)巴黎勒布爾格博覽中心召開。會(huì)議意圖通過(guò)一項(xiàng)氣候問(wèn)題的國(guó)際協(xié)議，使全球升溫控制在2攝氏度以下。若會(huì)議目標(biāo)得以順利達(dá)成，將進(jìn)一步促進(jìn)全球范圍內(nèi)的節(jié)能減排行動(dòng)。分析指出，中國(guó)碳減排市場(chǎng)空間大，在氣候大會(huì)以及國(guó)內(nèi)環(huán)保政策頻出的背景下，碳碳交易概念股迎投資機(jī)遇。

氣候大會(huì)召開 碳減排成識(shí)

　　第21屆聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)（COP21）將于11月30日至12月11日在法國(guó)巴黎勒布爾格博覽中心召開，195個(gè)《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》（UNFCCC）簽約國(guó)以及各非政府組織、企業(yè)和科學(xué)集團(tuán)將出席會(huì)議。會(huì)議意圖通過(guò)一項(xiàng)氣候問(wèn)題的國(guó)際協(xié)議，使全球升溫控制在2攝氏度以下。若會(huì)議目標(biāo)得以順利達(dá)成，將進(jìn)一步促進(jìn)全球范圍內(nèi)的節(jié)能減排行動(dòng)。

　　分析表示，碳排放被認(rèn)為是氣候變化的“罪魁禍?zhǔn)?rdquo;，碳減排也是各類氣候大會(huì)的核心議題。碳排放是人類活動(dòng)所造成的溫室氣體排放的總稱，根據(jù)《京都議定書》，除二氧化碳外，還包括甲烷、氧化亞氮、氫氟碳化物等氣體，其數(shù)量通常被換算為噸二氧化碳當(dāng)量（tCO2e）。碳排放分為可再生碳排放和不可再生碳排放兩種，引起全球氣候變化的碳排放指不可再生的碳排放，即通過(guò)把地下幾億年前沉積下來(lái)的礦物能源開采出來(lái)，并通過(guò)燃燒產(chǎn)生。

　　光大證券(22.50 +0.58%,買入)分析師陳俊鵬指出，2014年全球碳交易市場(chǎng)的交易規(guī)模達(dá)447億歐元，其中超過(guò)90%來(lái)自歐盟國(guó)家，而實(shí)際歐盟地區(qū)碳排放總額僅占全球排放總量的10%左右。受全球節(jié)能減排控制目標(biāo)壓力影響，本次氣候大會(huì)上將進(jìn)一步就此目標(biāo)達(dá)成國(guó)際協(xié)議，促使各國(guó)政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)節(jié)能減排的重視程度及執(zhí)行力度，預(yù)計(jì)全球碳交易市場(chǎng)將全面開發(fā)。根據(jù)世界銀行預(yù)測(cè)，2020年全球碳交易總額有望達(dá)到3.5萬(wàn)一美金，有望成為全球第一大能源交易市場(chǎng)。

　　據(jù)悉，國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)將于2017年啟動(dòng)。9月25日，國(guó)家主席習(xí)近平與美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬發(fā)表中美氣候變化聯(lián)合聲明。相較于2014年11月版的聯(lián)合聲明，中國(guó)明確提出了一些短期目標(biāo)：計(jì)劃于2017年啟動(dòng)全國(guó)碳排放交易體系，將覆蓋鋼鐵、電力、化工、建材、造紙和有色金屬等重點(diǎn)工業(yè)行業(yè)。中國(guó)承諾將推動(dòng)低碳建筑和低碳交通，到2020年城鎮(zhèn)新建建筑中綠色建筑占比達(dá)到50%，大中城市公共交通占機(jī)動(dòng)化出行比例達(dá)到30%。

　　分析認(rèn)為，這意味著中國(guó)未來(lái)五年將跑步進(jìn)入低碳新紀(jì)元。事實(shí)上，我國(guó)碳交易市場(chǎng)正在逐步拓展。國(guó)家發(fā)改委氣候司國(guó)內(nèi)政策和履約處處長(zhǎng)蔣兆理表示在碳交易市場(chǎng)啟動(dòng)的時(shí)間上，2016年有望試運(yùn)營(yíng)，2017年有望正式運(yùn)營(yíng)。未來(lái)碳市場(chǎng)排放量會(huì)涉及到30-40億噸，如果僅僅考慮現(xiàn)貨，估計(jì)交易額會(huì)在12-80億元，如果進(jìn)一步考慮期貨，交易金額會(huì)大幅增加，活躍性也將大幅提升，交易金額可能達(dá)到600億到4000億元。

碳交易概念迎升機(jī)

　　我國(guó)已在7個(gè)區(qū)域進(jìn)行碳交易試點(diǎn)，不過(guò)，年交易額合計(jì)數(shù)億元級(jí)別。招商證券(20.49 +0.99%,買入)預(yù)計(jì)，全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)建立后，現(xiàn)貨交易額很長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)也難超100億元，因此其配套產(chǎn)業(yè)如交易所、碳核查和碳資產(chǎn)管理，市場(chǎng)空間暫時(shí)較有限；但如果2020年后，衍生品市場(chǎng)建立起來(lái)，碳市場(chǎng)規(guī)模則有望接近500甚至千億級(jí)別。

　　而根據(jù)國(guó)家發(fā)改委氣候司測(cè)算，若全國(guó)碳交易市場(chǎng)成立，覆蓋的排放交易量可能擴(kuò)大至30億至40億噸。僅考慮現(xiàn)貨，交易額預(yù)計(jì)達(dá)12億-80億元；若考慮期貨在內(nèi)，交易額將大幅增加，達(dá)600億至4000億元分析指出，中國(guó)碳減排市場(chǎng)空間大，在氣候大會(huì)以及國(guó)內(nèi)環(huán)保政策頻出的背景下，碳交易概念股迎投資機(jī)遇。

　　有分析預(yù)計(jì)，即將舉行的巴黎氣候大會(huì)的目的之一就是完成2009年哥本哈根氣候大會(huì)提出的目標(biāo)——達(dá)成一項(xiàng)新協(xié)議以取代2020年即將到期的《京都議定書》，而新協(xié)議將成為2020年后全球應(yīng)對(duì)氣候變化行動(dòng)的依據(jù)。如果順利，有望2020年前實(shí)現(xiàn)每年融資1000億美元以支持經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的國(guó)家減排的目標(biāo)。

　　中信證券(17.78 -0.67%,買入)測(cè)算，未來(lái)全國(guó)碳交易市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2400億元。建議關(guān)注：（1）碳交易和合同能源管理領(lǐng)域標(biāo)的，如置信電氣(14.12 +2.47%,買入)、新聯(lián)電子(24.45 -1.41%,買入)；（2）新能源發(fā)電和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的，如陽(yáng)光電源(27.94 +2.27%,買入)、天順風(fēng)能(13.13 +3.39%,買入)、曠達(dá)科技(14.56 +1.18%,買入)和信質(zhì)電機(jī)(28.11 +0.18%,買入)。

　　興業(yè)證券(10.65 +0.28%,買入)稱，全國(guó)碳排放體系建設(shè)涉及多個(gè)環(huán)保細(xì)分子行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注碳排放、節(jié)能產(chǎn)業(yè)、生物質(zhì)利用、林業(yè)資源利用等細(xì)分方向。 在這樣的邏輯下，中電遠(yuǎn)達(dá)(24.48 +4.66%,買入)、凱美特氣(13.54 +3.75%,買入)、天壕環(huán)境(24.70 +0.41%,買入)、迪森股份(18.14 +10.01%,買入)（300355）、長(zhǎng)青集團(tuán)(26.20 +1.55%,買入)、天科股份(18.10 +1.40%,買入)、永安林業(yè)(16.63 +0.30%,買入)等公司會(huì)從中受益。

個(gè)股點(diǎn)將臺(tái)

置信電氣（600517）

　　公司是國(guó)網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)唯一一家專業(yè)從事碳資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的公司。公司將碳交易作為戰(zhàn)略發(fā)展方向，將重點(diǎn)發(fā)展碳排放的交易和做市，以及碳研究和培訓(xùn)，通過(guò)承接低碳研究課題，參與培訓(xùn)“碳交易師”、“碳核查師”等職業(yè)認(rèn)證體系，樹立在行業(yè)內(nèi)的品牌和地位。

　　據(jù)了解，公司通過(guò)幫助新能源項(xiàng)目等包裝上市，拿到發(fā)改委批文后分成減排量。按市場(chǎng)普遍行情，簽約期一般7年，我們預(yù)計(jì)公司分成比例20%-30%；碳資產(chǎn)盤查、核查業(yè)務(wù):企業(yè)每年將進(jìn)行年前碳盤查、年底碳核查工作，目前普遍行情為12-18萬(wàn)元/次，國(guó)網(wǎng)企業(yè)達(dá)上千家，行業(yè)空間較大；公司還可通過(guò)代客戶做碳相關(guān)交易，獲取傭金收益。

　　平安證券指出，我國(guó)計(jì)劃于2017年啟動(dòng)全國(guó)碳排放交易體系，屆時(shí)碳交易市場(chǎng)覆蓋的碳排放量可能涉及30-40億噸，現(xiàn)貨交易額預(yù)計(jì)達(dá)12億至80億元，未來(lái)衍生品市場(chǎng)有望達(dá)千億元級(jí)別。公司深度布局碳產(chǎn)業(yè)，是國(guó)網(wǎng)旗下唯一碳資產(chǎn)管理公司，開發(fā)的“電動(dòng)汽車充電站及充電樁溫室氣體減排方法學(xué)”已成功納入國(guó)家溫室氣體自愿減排方法學(xué)（第五批）備案清單，并發(fā)布置信碳指數(shù)，公司未來(lái)想象空間巨大。

中電遠(yuǎn)達(dá)（600292）

　　公司具備二氧化碳捕捉的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)技術(shù)和碳交易平臺(tái)，同時(shí)建成了國(guó)內(nèi)首個(gè)萬(wàn)噸級(jí)二氧化碳捕集及液化裝置。公司并先后布局水務(wù)、危廢、環(huán)境大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域。污水處置方面，公司加速異地?cái)U(kuò)張；危廢方面，在已有核廢料處置業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，與新中天環(huán)保通過(guò)股權(quán)合作開展工業(yè)危廢項(xiàng)目；監(jiān)測(cè)方面，與清新環(huán)境(22.50 +3.02%,買入)等多家公司聯(lián)合成立重慶智慧環(huán)保物聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)公司，布局當(dāng)?shù)刂腔郾O(jiān)測(cè)市場(chǎng)。

　　廣發(fā)證券(17.70 +1.67%,買入)指出，中電遠(yuǎn)達(dá)原有電力環(huán)保業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)健成長(zhǎng)，作為中電投旗下唯一的環(huán)保平臺(tái)，特別是在中電投和國(guó)家核電合并后，其有望在核廢料處置、城鎮(zhèn)污水等領(lǐng)域開始發(fā)力，后續(xù)國(guó)企改革、業(yè)務(wù)擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈。